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第十章 产品市场与货币市场的一般均衡第一节投资的决定.ppt

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第十章 产品市场与货币市场的一般均衡第一节投资的决定.ppt

第十章产品市场与货币市场的一般均衡第一节投资的决定经济学中所讲的投资,是指资本的形成,即社会实际资本的增加,包括厂房、设备和存货的增加,新住宅的建筑等,其中主要是厂房、设备的增加。一、资本的边际效率资本边际效率MEC是一种贴现率,这一贴现率恰好使一项资本物品在使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。以R。表示一项资本品的价格,R1,R2,...,Rn为该项资本品在未来使用期内所有的预期收益。那么,该资本品的边际效率满足下列条件在实践中,资本的边际效率也被称为预期利润率。二、投资函数1.投资的决定投资者是否要对新的实物资本如机器、设备、厂房、仓库等进行投资,取决于这些新投资的预期利润率即资本的边际效率同为购买这些资产,而必须借进的款项借款筹资的方式可以多种多样所要求的利率的比较。前者大于后者时,投资是值得的,小于后者时,投资就不值得。如果市场利息率为r,一项资本品的边际效率为rc,那么该项资本品被用于投资的条件是rcr2.投资函数每单位投资量对应着相应的资本的边际效率(MEC)。这样,对于既定的利息率而言,资本的边际效率超过该利息率的项目就会被投资。因此,利率越高,投资就越少,利率下降,投资就会增加。即,投资取决于利息率,并且是利率的减函数IIr当利息率下降时,所有的厂商都会增加投资,从而有可能导致资本品的价格上扬,结果使得单个项目的资本的边际效率下降。这表明,从整个经济来看,投资与利息率之间的关系要低于资本的边际效率曲线。以示区别,前者又被称为投资的边际效率MEI曲线。第二节IS曲线一、1S曲线1、1S曲线的推导在投资是自主投资的情况下,投资决定均衡的国民收入。但投资又取决于利息率,因而不同的利息率将决定不同的均衡收入。这样,在产品市场上,总供给与总需求相等的状态就不是惟一的。在两部门经济中,假定经济中的储蓄函数为SSY,投资函数为IIr。于是,对既定的利息率r,均衡的国民收入将由SYIr所决定。由此得到的利息率与均衡收入之间的关系就是IS曲线。IS曲线的斜率与变动2、IS曲线的斜率首先,投资与均衡收入之间,呈同方向变动,而投资又与利息率呈反方向变动。因此,均衡收入与利息率之间呈反方向变动,即IS曲线向右下方倾斜。其次,IS曲线的斜率与储蓄函数和投资函数的斜率有关。假定投资函数不变,储蓄函数斜率也即边际储蓄倾向越大,从而边际消费倾向越小,投资变动对均衡收入的影响越小,因而IS曲线相对于利息率越平缓,相对于收入越陡反之,边际消费倾向越大,IS曲线相对于收入越平缓。同样地,假定储蓄函数从而边际消费倾向不变,投资函数的斜率越大,单位利息率的变动对投资的影响越大,所决定的均衡收入越大,从而IS曲线相对收入越平缓反之,IS曲线相对于利息率越平缓。3、IS曲线的变动储蓄函数或投资函数的变动将导致IS曲线移动。具体地说储蓄增加,既定利息率下的均衡收入减少,因此IS曲线向左下方移动储蓄减少,IS曲线向右上方移动。投资增加,假定利息率下的均衡收入增加,IS曲线向右上方移动投资减少,IS曲线向左下方移动。G、T变动,使IS变动。二、包含政府部门的曲线以上IS曲线是在两部门条件下得到的。事实上,IS曲线概括的产品市场均衡可以推广到包含政府部门。税收和政府购买将对总支出和总收入产生影响。继续假定政府税收只对收入征收,而政府购买为自主变量。首先,增加政府部门后,家庭的储蓄将来源于税后收入扣除消费后的余额。其次,税收通常与收入呈同方向变动。这样,决定IS曲线的供给方面的因素ST继续随着收入增加而增加。另一方面,由于政府购买是自主的,因而IG与I具有相同的形状。假定经济中的税收函数为TTY,储蓄函数为SSY一T,政府购买GG。,投资函数为IIr。于是,对既定的利息率r,均衡的国民收入将由SY一TTYIrG。所决定。由此得到的利息率与均衡收入之间的关系就是包含政府部门的IS曲线。根据以上不难看出,包含政府部门的IS曲线与两部门条件下具有相同的性质。特别地,税收函数从而边际税率越大,IS曲线相对于收入越陡反之,边际税率越小,IS曲线相对于收入越平缓。此外,如果税收增加或者政府购买减少,IS曲线将向左下方移动税收减少或者政府购买增加,IS曲线将向右上方移动。这为政府干预产品市场提供了理论依据。

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