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社会其它相关论文-对我国推行住房抵押贷款证券化的思考.doc

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社会其它相关论文-对我国推行住房抵押贷款证券化的思考.doc

社会其它相关论文-对我国推行住房抵押贷款证券化的思考摘要:住房抵押贷款证券化是资产证券化的一种,它对于提高我国商业银行的资产流动性,降低银行风险,推进住房体制改革,增加有效需求,推动经济增长都具有十分积极的意义。但是,由于我国相关市场条件不完善,法律制度不健全,专业人才缺乏,这些都制约着我国住房抵押贷款证券化的推行。关键词:住房抵押贷款证券化一级市场二级市场风险,它是在住房抵押贷款的基础上,抵押权人(即初始贷款人)将已拥有的抵押品(及抵押权)或中介机构从初始贷款人那里购买抵押贷款(抵押权),通过特信机构(SPV)的担保,发行相应额值的有价证券,供投资者购买的过程。简而言之,即抵押贷款证券的发行过程。通过住房抵押贷款证券化,可以促进住房抵押贷款二级市场的形成与发展。目前我国尚未出现任何以住房抵押贷款为基础的证券发行。住房抵押贷款证券化最初产生于美国,早在1938年美国就成立了联邦全国抵押协会(FNMA),其目的是为了在二级市场上买卖联邦住房管理委员会提供担保的抵押贷款;1948年它又被授权可以交易退伍军人管理局担保的抵押贷款。但此时它还只是直接以抵押贷款作为交易对象,直到1980年,联邦全国抵押协会开始以从贷款人手中购买的传统型抵押贷款为基础发行证券,并且对此类证券提供担保,从而使得住房抵押贷款的二级市场更趋活跃,增强了住房抵押贷款的流动性,降低了贷款人的风险。抵押贷款证券的发行,在金融市场上直接与政府债券以及公司的股票和债券相竞争,使许多抵押贷款人能够到国内或国际市场上争取资金。因此它在美国迅速发展起来。目前已形成了规模巨大,运作规范的住房抵押贷款证券市场,同时其成功经验对许多别的国家也产生强烈的示范效应。对贷款银行而言,住房抵押贷款证券化有利于降低银行业的流动性风险,信用风险以及通货膨胀风险。由于住房抵押贷款主要是由我国的几家国有商业银行发放,同时这类贷款通常是中长期的,流动性很差,没有发达的二级市场,贷款银行将无法规避其流动性风险。证券化的推行使得银行很方便的出售其抵押贷款资产或直接以此为基础发行证券,从而迅速回收资金,降低了其流动性风险。并且抵押贷款证券化使贷款银行面临的信用风险,通货膨胀风险也随着证券的发行而分散到了各证券投资者身上,从而使其本身所面临的风险大大降低。另一方面,住房抵押贷款证券化吸引投资者投资于代表抵押贷款权益的住房抵押贷款证券,其直接影响便

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