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企业研究论文-上市公司管理者薪酬激励机制的实证分析.doc

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企业研究论文-上市公司管理者薪酬激励机制的实证分析.doc

企业研究论文-上市公司管理者薪酬激励机制的实证分析[摘要]建立科学的薪酬机制激励企业的经营管理者,以有效地解决委托代理问题,已经成为我国上市公司治理的一个重要问题。运用相关、回归等统计方法,以2002-2004年沪深两地的上市公司为样本,发现我国上市公司管理者的年度薪酬与企业绩效、企业规模并不存在显著高度相关,并表现出明显的地区、行业差异;高级管理人员的持股比例偏低,也不能发挥其应有的激励作用。通过对这些问题的分析,提出了对管理者薪酬机制的构建建议。[关键词]薪酬;绩效;行业;地区;企业规模一、引言建立企业经营者薪酬激励机制是现代企业的一种制度安排,在所有权和经营权分离的现代企业中,建立科学的薪酬激励机制激励企业的经营管理者,以有效地解决委托代理问题,已经成为企业改革和发展中的一个重要问题。随着现代企业制度在我国企业中的逐步建立和完善,上市公司对管理者薪酬激励已着眼于长期效应,年薪制、股票期权制度逐渐实行。本文按照经济学的相关原理对我国上市公司包括董事会成员、总经理、监事会成员等高级管理人员的报酬和持股情况进行考察,分析上市公司薪酬机制的现状并对存在问题提出建议。本研究选取了2002—2004年沪深两地上市3000余家上市公司为样本(其中,2002—2004三年间基本上均匀分布),数据来源于上市公司在巨潮网上公布的2002—2004年的年度财务报告摘要。采用截面回归的统计方法,所有的数据处理均利用SPSSl3.0软件完成。由于极端值会对统计结果带来不利的影响,所以我们剔除了经营业绩波动较大的ST和另类公司,同时鉴于有些公司对于数据的披露并不全面,造成我们研究中所需要的数据并没有包括在其年度报告摘要中,在此也予以剔除。二、我国上市公司管理者薪酬机制的现状(一)2002~2004年管理者的年薪变化趋势1.管理者年薪在逐年提高。其均值从2002年的141146元上升到2003年的196627元,到2004年已达267170元,同时可以看出中位数分别为108333元、146534元和201231元。2.管理者的最高和最低年薪的差距在不断扩大。2002年为892000元,2003年为1312300元,2004年为1857000元。3.管理者年薪和普通高级管理人员年薪之间的差距不断扩大。2002年绝对薪酬差距的均值为81928元、中位数为57211元,2003年绝对薪酬差距的均

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