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企业研究论文-中国企业现阶段并购特点及风险分析.doc

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企业研究论文-中国企业现阶段并购特点及风险分析.doc

企业研究论文-中国企业现阶段并购特点及风险分析[摘要]本文分析了我国企业并购现状,阐述了我们企业并购过程中的存在的主要风险问题,并针对这些问题提出了建议。[关键词]企业并购海外并购财务风险企业的合并与合营,往往是现代大公司形成和发展的有效手段。在经济全球一体化和科学技术进步的今天,并购是现代经济和金融环境中不可忽视的力量,这已是不争的事实。随着《收购管理办法》的修订,股权分置改革的接近完成,中国资本市场将迎来全流通的时代,今后资本市场并购的势头更是有增不减。正因为并购重组处于如此重要的地位,所以我们更应该正确认识我国现阶段并购的现状,以及并购重组的存在的风险问题,这有利于企业科学决策。一、我国现阶段并购市场的现状:(一)内资并购:由“借壳上市”转为产业并购综观前几年的并购交易,由于我国证券市场的进入门槛比较高,所以企业并购主要是为了获得上市公司的“壳”资源。在全流通时代,随着退市机制和发行制度的完善,企业并购的目标也逐渐由获得二级市场融资资格逐渐向获得被并购企业的主营业务,提高自身核心竞争力的转变。在2007年最有影响的并购事件中,几乎都是产业并购。(二)海外并购:风险与机遇并存在目前全球并购的浪潮中,大公司与大公司之间“强强联合”,实现优势互补,形成了一批“巨无霸”企业。在这样的背景下,已有越来越多的企业走出国门,以并购方式参与全球资源的优化配置。有效弥补国企改革中资金不足的问题,有助于引进先进的管理经验,产生协同效用,抢占国际市场。而且,我国现在拥有强大的外汇储备,同时人民币的升值,降低了海外并购的成本,从长远看,有利于我国企业有实力去进行海外并购。海外并购虽然能够带来诸多好处,然而,并购是始终是一项有风险的活动,实际上大多数的并购都是以失败收场。并购的成功并不等于成功的并购。最难的部分在于并购之后的整合问题,这就对企业提出了更高的要求。二、我国企业并购所面临的风险(一)财务风险在企业的整个并购活动中,财务风险是决定并购成功与否的重要因素。一般来说,企业的财务风险是企业由于并购而涉及的各项财务活动引起企业财务状况恶化。并购财务风险主要是:1.被兼并企业的价值评估风险由于信息的不对称使得收购企业无法准确的判断企业的价值及其盈利能力,可能使得定价高于被兼并企业的收购价格,由此造成过高的资产负责率,使得企业面临财务风险。2.偿债风险企业要进行收购往往要筹集大量的资金,

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