百度文库

热门搜索: 直缝焊接机 矿井提升机 循环球式转向器图纸 机器人手爪发展史 管道机器人dwg 动平衡试验台设计

首页 人人文库网 > 资源分类 > DOC文档下载

企业研究论文-中小企业资本结构选择的影响因素.doc

  • 资源星级:
  • 资源大小:12.07KB   全文页数:7页
  • 资源格式: DOC        下载权限:游客/注册会员/VIP会员    下载费用:2
游客快捷下载 游客一键下载
会员登录下载
下载资源需要2

邮箱/手机号:
您支付成功后,系统会自动为您创建此邮箱/手机号的账号,密码跟您输入的邮箱/手机号一致,以方便您下次登录下载和查看订单。

支付方式: 微信支付       支付宝      
验证码:   换一换

友情提示
2:本站资源不支持迅雷下载,请使用浏览器直接下载(不支持QQ浏览器)
3:本站资源下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩,下载后原文更清晰   

企业研究论文-中小企业资本结构选择的影响因素.doc

企业研究论文-中小企业资本结构选择的影响因素[摘要]本文以中小企业板102家上市公司(2006年12月31日前上市)2004~2006年间的面板数据为基础,运用逐步回归分析法,以账面杠杆作为资本结构的度量指标,考察中小企业板上市公司资本结构的影响因素。研究结果表明,当其他变量保持不变时,企业杠杆与资产规模、资产有形性之间呈显著的正向相关关系,总杠杆随收益率、市账比的增加而下降,随总资产周转率的上升而提高,长期杠杆量度随净资产收益率、总资产周转率的提高而下降,随每股经营活动净现金流量的增加而提高,非债务税盾只对账面总杠杆具有负向影响,企业年龄和GDP增长只对账面长期杠杆具有负向影响。[关键词]中小企业;资本结构;影响因素;逐步回归一、引言资本结构问题涉及到股东、管理者及债权人三方的利益和冲突,影响着企业的融投资行为、资源配置效率及其经营活动,研究影响企业资本结构的影响因素,对提升企业价值以及市场的资源配置效率具有重要的现实意义。自Modigliani和Miller1958年发表MM理论以来,学者们对影响资本结构的因素进行了大量的理论与实证研究。Titman和Wes-sels(1988)采用因子分析法对影响美国企业资本结构的因素进行研究,他们认为,影响资本结构的企业特征方面的因素主要有:获利能力;规模;资产担保价值;成长性;非债务税盾;波动性。Frank和Goyal(2004)以1950~2000年度美国非金融类上市公司为样本,利用CRSP数据库数据进行了实证研究,他们认为影响企业资本结构的主要因素有行业杠杆、市账比、企业担保价值、盈利率、股利支付率、资产规模对数和预期通货膨胀率。学者们借鉴资本结构理论与实证的研究成果,对中国上市公司资本结构的影响因素进行了大量的实证研究。Chen(2004)、Huang和Song(2002)、胡国柳(2006)等学者基于不同的研究目的,分别对不同分析期间的中国上市公司企业样本进行实证研究,基本认同盈利能力、资产(企业)规模、资产有形性、非债务税盾、成长性、周转能力、现金流、投资能力等因素对中国上市公司的资本结构水平具有显著影响。从现有的研究成果来看,对于中国中小企业资本结构的影响因素的研究上缺乏理论与实证支持,基于此,本文对中小企业板上市公司资本结构的影响因素进行实证研究。二、研究设计与变量描述本文以中小企业板2006年12月31日前

注意事项

本文(企业研究论文-中小企业资本结构选择的影响因素.doc)为本站会员(黄山道人)主动上传,人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知人人文库网(发送邮件至[email protected]或直接QQ联系客服),我们立即给予删除!

温馨提示:如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载,重复下载不扣分。

关于我们 - 网站声明 - 网站地图 - 资源地图 - 友情链接 - 网站客服客服 - 联系我们

网站客服QQ:2846424093    人人文库上传用户QQ群:460291265   

[email protected] 2016-2018  renrendoc.com 网站版权所有   南天在线技术支持

经营许可证编号:苏ICP备12009002号-5