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企业研究论文-中小企业间接融资的现状特点与理论分析.doc

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企业研究论文-中小企业间接融资的现状特点与理论分析.doc

企业研究论文中小企业间接融资的现状特点与理论分析摘要企业外部融资分为直接融资和间接融资两种方式。由于我国现实条件的限制,间接融资在未来的相当长一段时间内,仍将是企业融资的主要模式。但新形势下的间接融资面临许多困难和挑战。对目前我国中小企业间接融资现状、特点进行了分析探讨,最后提出了相关建议。关键词中小企业信用担保间接融资体系1我国中小企业间接融资现状我国中小企业间接融资体系的运行可以概括为政策金融机构引导、信用担保和再担保机构支持下,各类金融机构积极参与的融资体系。政府通过政策金融及信用补充作为调控、扶持的手段,利用竞争引导各类金融机构成为对中小企业贷款的主体,以保证中小企业需要的资金。目前,我国以银行性机构为中介的间接融资,占到了整个社会融资总额的75左右,通过资本市场进行的融资仅25。其中,银行融资占到了我国银行性金融机构融资总额的90以上,而国有银行基本上处于垄断地位。从国民经济的流程和运行结构的变化中可以充分体现出来,国家财政参加国民收入分配的比重从1978年的309下降到1997年115,国民收入分配向企业和个人倾斜的趋势不断加强,导致财政配置资源的能力下降(见附图)。“居民储蓄存款银行贷款给企业形成企业的负债资产”这样的间接融资方式成为社会投融资的主渠道。央行统计资料表明2001年6月末,金融机构各项存款余额为135万亿元,其中居民储蓄存款月末余额约为7万亿元。截至2001年9月底,沪深两市的流通市值为15178亿元。显然,银行是居民最重要的投资渠道,企业尤其是中小企业的融资来源相当一部分应当来自于银行。从中国人民银行2000年4月12日公布的当年第一季度金融统计资料来看,当年3月底。全国共发放短期贷款6545607亿元,其中私营企业及个体贷款59324亿元,仅占09%。可见,我国中小企业的间接触资是严重不足的。据调查,605的企业没有1~3年的中长期贷款,即使能获得,仅16能满足需要,527部分满足需要,313不能满足需要。2企业间接融资存在的障碍因素21企业间接融资的信息不对称企业筹资中最重要的特点是财务状况缺乏透明度。大企业特别是上市公司的经营状况、财务信息以及其他信息的公开化程度与真实程度远高于中小企业。在此情况下,银行自然愿意向大企业而不是向中小企业贷款。另外,信用的缺失,担保体系的不健全也是国内中小企业间接融资困难的重要原因。市场经济实质上是

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