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企业研究论文-中小高新技术企业融资瓶颈问题初探.doc

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企业研究论文-中小高新技术企业融资瓶颈问题初探.doc

企业研究论文-中小高新技术企业融资瓶颈问题初探摘要:目前,中小高新技术企业在发展过程中面临较大资金缺口,研究中小高新技术企业的资金需求点并发掘出其在不同发展阶段的融资动机和切实需求特点,有助于分析其现存融资渠道和融资策略的缺陷和限制,为化解中小高新技术企业融资难题找到切实的融资策略。关键词:中小高新技术企业;天使投资;融资需求;融资渠道;风险投资中小高新技术企业是中小企业与高新技术企业的有效结合,它融合了中小企业与高新技术企业的优势,近年来,已逐渐成长为推动我国国民经济发展和实现技术进步的生力军,在缓解就业压力,扩大需求和拉动民间投资,改善现有经济结构等方面发挥了巨大作用。但在目前却正遭遇资金难题,一方面中小高新技术企业的融资需求极其旺盛;另一方面,我国资本市场发育又不够完善,不能满足其融资需求。化解中小高新技术企业融资难题,对促进我国高科技产业的发展,推动我国经济增长方式的快速转变意义重大。一、中小高新技术企业的融资动机作为高成长、高风险、高收益的一类企业,中小高新技术企业在高科技领域拥有一定的知识产权,固定资产比例小,研发投入大,产品市场潜力巨大。但在目前,许多中小高新技术企业的发展规模和速度正遭遇资金瓶颈,融资动机明显:1.技术研发过程中的资金投入不足。技术成果研发是中小高新技术企业生存和发展的动力源泉,但目前,国内中小高新技术企业资金来源单一,绝大多数企业的R&D资金来自于留存收益且普遍投入不足。在R&D阶段,时间跨度较大,而外界环境变化迅速,现金流匮乏的高新企业管理者很可能会为解决债务危机,中止甚至放弃暂时未见效益的技术研究项目,将项目资金投向高额回报的短期投资市场,导致资金浪费甚至错失新产品和新技术的开发良机。如果能顺畅弥补资金缺口,就能维护R&D的继续进行。2.技术成果转化过程中的资金缺口巨大。一般把中小高新技术企业技术成果转化为现实生产力的过程划分为四个阶段:实验室阶段、研究与开发成果产品化阶段、成果商业化阶段和产业化阶段。为保证技术成果转化过程顺利进行,必须连续不断地为各个阶段投入资金。二、中小高新技术企业的融资困难中小高新技术企业在发展过程中,高成长性决定了其需要资金的高投入;高风险决定了其融资的高难度;资金需求数额少,频率高;自有资本金偏少,抵押担保落实难。纵观我国中小高新技术企业的融资现状,呈现出几个方面的问题。首先,内部融资乏力。中小高新技

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