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企业研究论文-从经济增加值看企业发展.doc

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企业研究论文-从经济增加值看企业发展.doc

企业研究论文从经济增加值看企业发展摘要经济增加值(EVA)作为一种有效的绩效评估机制,在国内外已经得到了广泛的应用。将EVA应用到企业中,使得我们以EVA的角度看待我国的企业发展,本文从EVA的概念、特点以及从EVA看待企业发展为线索,探讨了我国企业应改进的方面。关键词经济增加值企业发展绩效评估0引言经济增加值(EVA)是一种新的公司业绩衡量指标,它因为准确的反映了公司在一定时期内为股东创造的价值,因此在90年代中期后逐渐在国外受到重视、欢迎,并广泛应用。1EVA的相关概念经济增加值理论认为,投资者可以自由的将投资于公司的资本变现,并将其投资于其它财产。因此投资者应从公司至少获得其投资的机会成本。从经营成本中扣除按权益的经济价值计算的资本机会成本后,才是股东的增值收益。EVA税后净营业利润资本投资额加权平均资本成本率如果计算到的EVA0,表示企业净利润大于全部的资本成本,股东财富增加;EVAO,说明企业净利润仅能满足债权人和投资人预期获得的最低回报,股东资本保值;如果EVA0,表明企业的净利润小于所用的资本成本,股东财富受到侵蚀。所以,企业管理者的目标应该是追求EVA为正,且不断增大,以实现股东财富的最大化。EVA包含了两个基本原则其一,一个公司的主要目的应该是为股东创造财富;其二,一个公司的价值是取决于投资者在扣除资金成本以外所预期的未来利润。根据以上原则,在一个成熟的证券市场,一个持续增加的经济增加值价值将会使一个上市公司的股票市值同时提升;并且,无论是成长中的公司还是经营状况不佳的公司,重要的是不断提升的经济增加值将为股东不断创造财富。2EVA的特点21EVA以维护股东正当利益为主,具有前瞻性传统的企业财务管理目标主要以利润为主,缺乏前瞻性。这是因为有时企业看似取得了利润,但却损害了股东利益。引入经济增加值管理系统,企业就不可能单纯地为了追求利润而置股东利益与不顾。经济增加值则促进经营者考虑留存收益的机会成本,扭转经营者的投融资观念,提高资金运营效果,更好地维护股东权益。EVA在进行业绩计算和评价时考虑了包括股权资本成本在内的全部资本成本,不仅能全面、正确地反映经营者的业绩,而且定量地衡量了每个报告期内公司为股东创造或损失的价值,有利于增强股东对经营者的监督能力,规范经营者的行为,从而使经营者采取维护股东正当权益的决策与行为。22EVA注重公司的可持续发展,具

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