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企业研究论文-企业财务危机预警方法述评.doc

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企业研究论文-企业财务危机预警方法述评.doc

企业研究论文-企业财务危机预警方法述评【摘要】文章在分析国内外企业财务危机预警的主要方法及其优缺点的基础上,指出我国财务危机预警研究亟待在分行业预警模型的构建和非上市公司财务危机预警研究两个方面进行突破。【关键词】企业财务危机;预警方法;预警模型一、引言企业财务危机预警是指依据企业财务会计资料,运用科学的方法,对企业财务系统和财务活动中存在的问题进行分析和诊断,及时发现企业的潜在危机,进而提出解决措施。财务危机预警的方法有很多,如果根据不同方法所使用的资料情况分类,可以简单地将其分为静态方法和动态方法。静态方法包括:财务指标分析法、单变模型分析法、多元线性模型分析法、多元逻辑回归模型分析法等;动态方法是指人工神经网络模型分析等方法。企业财务危机预警属于微观经济预警范畴,比之宏观经济预警而言,其在理论上和方法上都相对滞后。因此,研究和设计企业财务危机预警方法体系是一个正在探索的课题。二、企业财务危机预警的主要方法及其优缺点(一)单变模型分析法单变模型分析法是通过单个财务比率走势的恶化程度来预测财务危机。常用的财务比率主要有:债务保障率、资产收益率、资产负债率、资金安全率、应收账款周转率、存货周转率、流动资金周转率等。企业良好的现金流量、收益能力和债务状况应表现为企业长期稳定的发展态势。在跟踪考察时,当这些财务比率达到经营者设立的警戒线时,就需特别注意防范财务危机。单变模型分析法的优点是理解容易,计算简便;缺点是这种方法仅能反映企业财务恶化的趋势,无法进行风险大小的准确度量。而且,企业风险是各项目风险的综合,单变模型分析法并不能揭示不同财务比率因素对整体风险的作用大小,也不能反映各财务比率之间的相互影响作用。相反,对同一公司采用不同的财务比率进行预测,还可能出现结果不同的现象。(二)多元线性模型分析法近年来,多元线性模型分析法在财务危机预警中得到了广泛的应用。多元线性模型分析法最常见的是“Z计分模型”法,它是运用多种财务指标加权汇总产生的总判别值(Z值)来预测财务危机。其函数模型为:Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5该模型以5个财务比率,将反映企业偿债能力的指标(X1,X4)、获利能力指标(X2,X3)和营运能力指标(X5)有机地联系起来,综合分析和预测企业风险。在这三类指标中,最重要的指标是营运能力指标。一般认为,Z值越

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