站内搜索

热门搜索: 直缝焊接机 矿井提升机 循环球式转向器图纸 机器人手爪发展史 管道机器人dwg 动平衡试验台设计

首页 人人文库网 > 资源分类 > DOC文档下载

企业研究论文-企业资本结构的决策方法及评价.doc

  • 资源星级:
  • 资源大小:12.88KB   全文页数:7页
  • 资源格式: DOC        下载权限:游客/注册会员/VIP会员    下载费用:2
游客快捷下载 游客一键下载
会员登录下载
下载资源需要2

邮箱/手机号:
您支付成功后,系统会自动为您创建此邮箱/手机号的账号,密码跟您输入的邮箱/手机号一致,以方便您下次登录下载和查看订单。

支付方式: 微信支付       支付宝      
验证码:   换一换

友情提示
2:本站资源不支持迅雷下载,请使用浏览器直接下载(不支持QQ浏览器)
3:本站资源下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩,下载后原文更清晰   

企业研究论文-企业资本结构的决策方法及评价.doc

企业研究论文企业资本结构的决策方法及评价内容摘要随着公司治理结构理论的完善与发展,资本结构逐渐成为国内外学者探讨的焦点。本文从企业财务管理的角度,分别论述了无风险条件和风险条件下资本结构的决策方法,并对资本结构的决策方法进行了评价。关键词资本结构财务风险财务杠杆所谓最优的资本结构是指企业在一定时期内,使加权平均资本成本最低、企业价值最大化时的资本结构。其判断标准有三个有利于最大限度地增加所有者财富,能使企业价值最大化;企业加权平均资本成本最低;财务风险适度。其中,加权平均成本最低是其主要标准。从理论上讲,最优资本结构是存在的,但由于企业内部条件和外部条件经常发生变化,寻找最优的资本结构十分困难。下面从企业财务管理的角度,探讨资本结构决策的方法。无风险条件下的资本结构决策方法资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。不同的融资方式具有不同的资本成本。企业应综合考虑各种筹资的渠道和方式,研究各种资本来源的构成。求得筹资方式的最优组合,以便得到合理的资本结构。(一)加权平均资本成本(WACC)由于受多种因素的制约,企业不可能只使用某种单一的筹资方式,往往需要通过多种方式筹集所需资金,为进行筹资决策,就要计算确定企业全部长期资金的总成本加权平均资本成本。加权平均资本成本一般是以各种资本占全部资本的比重为权数,对个别资本成本进行加权平均确定的。其计算公式为WACC上式中WACC加权平均资本成本;KJ第J种个别资本成本;WJ第J种个别资本占全部资本的比重(权数)。当个别资本占全部资本的比重,是按账面价值确定的,其资料容易取得。但当资本的账面价值与市场价值差别较大时,如股票、债券的市场价格发生较大变动,计算结果会与实际有较大的差距,从而贻误筹资决策。为了克服这一缺陷,个别资本占全部资本比重的确定还可以按市场价值或目标价值确定,分别称为市场价值权数、目标价值权数。通过计算不同资本结构的加权资本成本,选择其中加权资本成本最低的资本结构。国有企业既有债务融资又有权益融资,其融资成本是债务资本成本和权益资本的加权平均数。因为当加权平均资本成本最小的时候,企业的价值最大。由于这个原因,假如一种资本结构的加权平均成本比另一种要低,可以说这种资本结构比另一种好。而且,假如一种资本结构导致最低的加权平均资本成本,可以说这一特定的债务股权比率代表了最佳资本结构。但是,有时要分清某一融资属于负债

注意事项

本文(企业研究论文-企业资本结构的决策方法及评价.doc)为本站会员(黄山道人)主动上传,人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知人人文库网(发送邮件至[email protected]或直接QQ联系客服),我们立即给予删除!

温馨提示:如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载,重复下载不扣分。

关于我们 - 网站声明 - 网站地图 - 资源地图 - 友情链接 - 网站客服客服 - 联系我们

网站客服QQ:2846424093    人人文库上传用户QQ群:460291265   

[email protected] 2016-2018  renrendoc.com 网站版权所有   南天在线技术支持

经营许可证编号:苏ICP备12009002号-5