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企业研究论文-企业间接融资模式在日本经济发展中的作用及其启示 .doc

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企业研究论文-企业间接融资模式在日本经济发展中的作用及其启示 .doc

企业研究论文-企业间接融资模式在日本经济发展中的作用及其启示摘要第二次世界大战后到20世纪80年代以前,日本企业实行的是以间接融资为主的融资模式。这种融资模式为日本经济的高速增长起过积极的促进作用,但这种模式也存在着许多的缺陷和不足,为日本战后经济的停滞埋下了后患。关键词融资模式间接融资相机治理间接融资是指资金盈余单位与资金短缺单位之间不发生直接关系,而是由资金盈余单位通过存款等方式将其暂时闲置的资金提供给银行﹑信托等金融中介机构,然后由这些中介机构以贷款或者购买需要资金单位发行的有价证券,把资金提供给资金短缺单位使用,从而实现资金融通的融资方式。第二次世界大战后至20世纪80年代以前,日本主要是以银行为主导的间接融资的方式来解决企业资金短缺的问题,从而形成了有日本特色的企业间接融资模式。1日本间接融资模式的形成以银行为主导的间接融资模式是20世纪80年代以前日本企业融资的一个重要特点。在日本经济高速增长时期,日本企业进行生产扩张的投资主要是向银行贷款。其形成是多种原因共同作用的结果。首先,战后日本资本市场不发达,存在着巨大的资金缺口。二战后,日本经济发展迅速,企业急需融资,但是由于各种原因,企业的自有资本在所需资本中所占比例都较小,一般只占20%~30%,其余的70%~80%都需要从外部筹集。而战后日本资本市场比较落后,企业从证券市场上筹集资金要受到诸多的限制,且筹资成本比较高。这种情况下企业只能向银行融资。其次,不健全社会保障制度下的高储蓄率也是促成这一模式的重要因素。二战后,日本政府积极推行产业政策——通过国家向战略性的产业群进行优先资源分配和所得再分配,以促进战略产业的优先增长。为了保证产业政策的顺利实施,政府向其所选定的战略产业投入大量的财政资金。在财政收入有限的条件下,为了平衡财政收支,政府不得不削减其他方面的支出,将本应由国家承担的社会保障负担推给了企业。从而实施了一套不同于西方国家的福利模式,即用全体就业和终身雇用制度来代替欧美的失业救助和养老金制度。在经济高速发展阶段,日本民众为了防止退休后没有收入来源,就将其相当的一部分收入存入银行,这样银行就积累了充足的资金。由于战后日本实行分业经营,不允许银行从事证券业,所以银行也乐意向企业提供贷款。2日本企业间接融资模式的特点其一,企业融资是一种关系融资。其具体表现有以下几点:第一,向企业提供融资的银行具有

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