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企业研究论文-优化我国企业年金资产配置方法探讨.doc

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企业研究论文-优化我国企业年金资产配置方法探讨.doc

企业研究论文-优化我国企业年金资产配置方法探讨摘要:从分析我国目前企业年金的资产配置的现状出发,在借鉴国外特别是美国成功经验的基础上,结合我国目前各种投资工具的收益率,提出了优化我关键词:企业年金;资产配置;401(K企业年金实质上是雇员薪酬的一部分,是雇员劳动报酬的延期支付,其目的在于使职工再退休后地一定时期内能按期获得一定数额地退休收入,因而从作用与功能上来说,它又是养老金的一部分。作为企业年金计划的物质保障,年金基金在长期的积累过程中承担着物价上涨的风险,因此,年金基金能否顺利实现其企业年金基金投资是整个年金基金运作管理过程的核心,同时,根据国际和国内经验,年金的资产配置是整个投资管理活动的起点和最为重要的环节。正确的资产配置往往是企业年金高收益率的保障。但是,在很长时间内,受资本市场发展缓慢和我国现阶段投资工具仅限于银行存款、国债的影响,我国企业年金的资产配置的效率一直不高。随着我国资本市场的发展,各种投资工具的不断完善,1从目前年金资金的资产配置情况来看,我国目前年金的资产配置主要有银行存款、债券、财政专户及现金和股票四种形式,其中以银行存款和债券为主,二者加起来比例极高,约占3/4左右。主要是因为我国的资本市场发展比较缓慢,缺少相配套的金融衍生工具来规避风险,考虑到年金的安全性原则,投资于股票和股票型基金的比例很小。而企业年金直接存银行的最大问题就是造成收益率偏低,收益来源单一。07年以前,我国企业年金的平均投资收益率徘徊在7%左右。这样低的投资收益无论是对企业,还是对员工都明显缺乏吸引力。因此,分析国22.1美国401(K美国典型意义上的企业年金-401(K)计划目前规模已经达到历史性的3万亿美元,占所有缴费确定型养老金(DC)的比例近2/3,研究401(K)计划的资产配置可以起到“窥一斑而见全豹”的效果。资产配置是决定投资组合收益的最根本因素,它能够解释90%企业年金的配置情况直接影响企业年金的投资收益,在国外,养老金计划发展已经比较成熟,以美国为例,1990年初,401(K)计划(企业年金)的资产总规模只有3850亿美元,到2006年底,401(K)计划资产已经增长到3万亿美元,估计有大5千多万雇员参与401(K)计划。根据ICI资料,2006年401(K)计划资产近49%其资产分布如表1从上表中我们可以看出美国401(K(1)政府债券一直是企业年

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