百度文库

热门搜索: 直缝焊接机 矿井提升机 循环球式转向器图纸 机器人手爪发展史 管道机器人dwg 动平衡试验台设计

首页 人人文库网 > 资源分类 > DOC文档下载

企业研究论文-关于实物期权在项目投资管理中的应用.doc

  • 资源星级:
  • 资源大小:10.09KB   全文页数:6页
  • 资源格式: DOC        下载权限:游客/注册会员/VIP会员    下载费用:2
游客快捷下载 游客一键下载
会员登录下载
下载资源需要2

邮箱/手机号:
您支付成功后,系统会自动为您创建此邮箱/手机号的账号,密码跟您输入的邮箱/手机号一致,以方便您下次登录下载和查看订单。

支付方式: 微信支付       支付宝      
验证码:   换一换

友情提示
2:本站资源不支持迅雷下载,请使用浏览器直接下载(不支持QQ浏览器)
3:本站资源下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩,下载后原文更清晰   

企业研究论文-关于实物期权在项目投资管理中的应用.doc

企业研究论文-关于实物期权在项目投资管理中的应用[论文关键词]实物期权金融期权不确定性企业投资管理[论文摘要]针对传统投资评价方法对风险项目投资评估的局限性,以及国内对实物期权方法的研究和应用现状,本文在分析企业不确定性因素以及企业内部应对这种不确定性能力的基础上,阐述了企业如何运用期权的理念和技术进行科学的投资管理。引言期权是一种金融衍生品,是指期权持有者拥有的一项在期权到期日或到期日之前以一个固定价格(执行价格)购买或出售一定数量标的资产的权利。其特点是只有权利,没有义务。随着期权理论和实践的发展,期权所包含的概念已经不仅仅局限于金融衍生工具,而且代表了一种新的财务思想、财务理论—实物期权理论。这种理论可以广泛应用于经济生活各个方面,为经济评价在许多领域的应用铺平了道路。Myers(1977)首先提出实物期权概念。他认为:当投资者拥有实物投资机会时,投资者有权力但没有义务进行投资,因而可以将投资机会看作是投资者持有的增长期权。投资者的决策就是选择是否执行其投资期权及执行投资期权的最优时机。经过20多年的发展完善,实物期权已经成为解决含有不确定性因素项目投资管理的新理论方法和分析工具。一、企业投资决策过程面临的特点1.环境的不确定性企业所处的客观环境存在有很多不确定因素,主要包括金融市场特别是利率、生产技术、产品价格、市场需求、和市场结构等。这些不确定性使企业投资具有以下特点:(1)或有投资,是否进行投资并不确定,管理者拥有根据条件的发展制定不同决策的权利。依据情况发展方向的好坏,做出实施或放弃的决策。这就意味着投资收益是非线性的。投资收益的或有性使其具有期权的特性。(2)延迟投资,即投资项目在时点上的可选择性,也就是说,投资时间是可以推迟的,在一段时间内投资机会不会丧失。这个特点赋予了项目投资更大的主动性,它使企业在投入资金之前能进一步了解投资所处的环境,获取更多的有关产品价格、成本以及市场竞争情况、技术更新等多方面的信息,使得决策更有依据。事实上也就减轻了投资决策项目受不确定性因素的影响程度,即减轻了风险,从而给项目投资带来了等待价值。2.投资的不可逆性投资的不可逆性是指当环境发生变化时,投资所形成的资产不可能在不遭受任何损失的情况下变现。造成投资不可逆的重要原因之一是资产的专有性,投资所形成的资产都存在一定程度的专有性,而专有性资产在二级市场上流动性较差,这

注意事项

本文(企业研究论文-关于实物期权在项目投资管理中的应用.doc)为本站会员(doc88)主动上传,人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知人人文库网(发送邮件至[email protected]或直接QQ联系客服),我们立即给予删除!

温馨提示:如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载,重复下载不扣分。

关于我们 - 网站声明 - 网站地图 - 资源地图 - 友情链接 - 网站客服客服 - 联系我们

网站客服QQ:2846424093    人人文库上传用户QQ群:460291265   

[email protected] 2016-2018  renrendoc.com 网站版权所有   南天在线技术支持

经营许可证编号:苏ICP备12009002号-5