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企业研究论文-我国企业价值增长战略探析.doc

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企业研究论文-我国企业价值增长战略探析.doc

企业研究论文-我国企业价值增长战略探析内容摘要:本文围绕着实现企业价值增长这个战略问题,分析了我国企业在近30年里实现价值增长的主流模式及其存在的问题,并提出了企业进一步发展应选择的价值增长路径。关键词:企业价值核心能力战略提升企业价值,为股东持续地创造财富是企业根本性的战略目标。根据莫迪利安尼(F•Modigliani)和米勒(M•H•Miller,二者简称M•M)的企业价值评估模型,企业的评估价值等于企业现有资产价值加上预定期限内企业增长的评估价值,前者是企业以前投资的结果,后者是企业未来利润增长和竞争优势持续时间的体现,是企业战略决策对价值增长的反应。由此可见,实现企业价值增长必须从战略层面上予以谋划。企业价值增长战略就是企业在战略的协调和主导下,调配资源、集合众力,积极开展研发业务,寻求企业与环境的动态优化,以实现企业价值增长为目的的发展模式。企业价值增长战略模式改革开放近30年以来,我国企业在缺乏战略管理理论和价值评估理论指导的情况下,创造和实践着其独特的价值增长战略。根据对环境的适应特点,我国企业的价值增长战略有三种主流模式。机会型价值增长战略采取这类战略的企业大多没有固定的产品,或者并不依靠其拥有的产品和技术,而主要靠它们所拥有的社会关系或对转型期市场较深的洞察力来牟取利润。这种战略的主要特点是能把环境变革的不确定性转化为确定性的牟利机会。采用这种战略的企业有多种盈利的技巧和渠道,比如,它们能依靠对体制变革所带来的机会的准确把握,灵活地组织市场资源;利用僵化体制的变更,有计划地利用政策空隙策划某种形式的国有资产流失;利用政府官员的腐败进行权钱交易,赚取超额利润,或纯粹倒卖政府批文等官方文件而获利等等。随着我国市场经济体制的不断完善,上世纪90年代以后采取这种战略的公司渐趋减少。扩张型价值增长战略扩张型价值增长战略是指企业通过数量扩大、地区开拓以及多元化经营来实现业务规模、范围的迅速扩张和企业价值提升的企业价值增长模式。这种战略的特点是:通过增加古典生产三要素(土地、资本和劳动力)的投入实现迅速扩张,并期望得到规模经济,属明显的粗放型增长方式。我国企业的扩张似乎有着充足的动机和理由。当经济改革在城市展开时,长期的短缺经济和被压抑的消费欲望成了企业进行数量上迅猛扩张的动力源泉;国内统一市场的逐步形成和逐步深入的对外开放促成了企业以低成本优势实现了地区扩张和

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