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企业研究论文-新会计准则下企业负债筹资过程中的纳税筹划.doc

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企业研究论文-新会计准则下企业负债筹资过程中的纳税筹划.doc

企业研究论文-新会计准则下企业负债筹资过程中的纳税筹划摘要:随着我国资本市场的不断成熟以及对资本市场监管的逐步完善,研究筹资活动的纳税筹划对我国企业的财务管理活动以及生产经营具有十分现实的意义。关键词:新会计准则企业负债筹资纳税筹划0引言对一个企业来讲,筹资是其进行一系列生产经营活动的先决条件。企业的筹资方式除权益筹资外,主要是负债筹资。负债筹资的渠道有银行借款、发行优先股股票、发行债券、商业信用、融资租赁等。但无论是哪种筹资方式,都存在着一定的资金成本。筹资决策的目标不仅要求筹集到足够数额的资金,而且要使资金成本达到最低。企业的资本结构是由筹资方式决定的,不同的筹资方式,形成不同的税前、税后资金成本。由于我国税法对不同筹资方式取得的资金成本的列支方式不同,这便为企业筹资决策中的纳税筹划提供了可能。纳税筹划是指纳税人为达到减轻税收负担和实现税收零风险的目的,在税法所允许的范围内,对企业的经营、投资、理则、组织、交易等各项活动进行事先安排的过程。1负债筹资的纳税筹划现状分析1.1现状及存在问题分析企业的资金来源除资本金外,主要就是负债,具体又包括长期负债和短期负债两种。其中长期负债与资本的构成关系,通常称之为资本结构。资本结构,特别是负债比率合理与否,不仅制约着企业风险、成本的大小,而且在相当大的程度上影响着企业的税负以及企业权益资本收益实现的水平。负债融资的财务杠杆效应主要体现在节税及提高权益资本收益率包括税前和税后等方面。其中节税功能反映为负债利息计入财务费用抵减应税所得额,从而相对减少应纳税额。在息税前收益支付利息和所得税前的收益不低于负债成本总额的前提下,负债比率越高,额度越大,其节税效果就越显著。这可从以下公式得以反映:权益资本收益率(税前)=息税前投资收益率+负债/权益资本上式可以看出,只要企业息税前投资收益率高于负债成本率,增加负债额度,提高负债比重,就会带来权益资本收益水平提高的效应。应当明确的是,这种分析仅是基于纯理论意义,而未考虑其他的约束条件,尤其是风险因素及风险成本的追加等。因为随着负债比率的提高,企业的财务风险及融资的风险必然相应增加,以致负债的成本水平超过了息税前投资收益率,从而使负债融资呈现出负杠杆效应,即权益资本收益率随着负债额度、比例的提高而下降,这也正是上述所提出的实现节税效果必须是建立于“息税前投资收益率不低于负债成本率”前提的立

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