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企业研究论文-浅论企业并购的成本效应.doc

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企业研究论文-浅论企业并购的成本效应.doc

企业研究论文-浅论企业并购的成本效应论文摘要:并购作为企业的一种发展战略,是企业实现“做强做大”目标的有效途径。然而,并购也存在着很大的风险,成本就是其中一个非常重要的影响因素,甚至是决定并购成败的因素。因此,企业要充分考虑并购成本给并购带来的影响,从而做出正确的决策,实现并购的目的。论文关键词:企业并购;交易成本;管理成本;成本效应引言并购,是兼并与收购(Merge&Acquisition)的简称,英文缩写为M&A,是在现代企业制度下一家企业通过获取其他企业的部分或全部产权,从而取得对该企业的控制的一种投资行为。面对激烈的市场竞争,企业必须结合自身条件制定发展战略,而并购是企业实施扩张的良好手段。然而并购是具有高风险的活动,失败也是常有的事情,甚至其成功率不到五成。究其原因很多,可是由成本因素引起的占了相当大的一部分。鉴于这些原因,本文在说明了企业并购时涉及的成本后,从拓展市场成本和交易成本,以及管理协调成本人手,分析了并购行为的正、负效应并提出一些建议,以期对我国企业的并购行动有所指导。一、企业并购涉及的成本(一)并购完成成本企业并购的完成成本也就是并购目标公司时所发生的直接成本及间接成本。直接成本主要是买价,而间接成本则是伴随着并购活动所发生的各项支出,如策划、谈判、文本的制定、资产评估、法律鉴定及顾问等费用。这些完成成本具体表现为购买成本、债务成本、中介机构成本、调研成本、更名成本、交易成本,以及反并购成本等。在这些成本当中,反并购成本算是比较特殊的个。反并购行为的发生是针对恶意并购和敌意并购,凡关系到一个国家或企业的命脉和安全的并购一般都会引起反并购,特别是在当今异常复杂的国际环境之下,比如许多国家都对外来的公司并购本国的能源企业表现得特别敏感与谨慎。反并购的直接结果会导致价格直线上升。(二)整合与营运成本即并购的后续成本,如上面所说,这些成本也是非常关键的分。并购企业取得了目标企业的控制权以后,并购活动其实还没结束,企业接下来目标企业进行融合,并购企业只有与目标企业成功地融合,才能将并购企业初始阶段预期的收益转化为现实的收益。融合阶段是并购效应的发挥阶段,也是并购成本继续发生的阶段。与此同时,为了新企业的发展,并购企业还会向目标企业投入资金、资产等来推动生产经营,以及为打开市场而增加市场调研费、广告费等。这些在营运阶段发生的费用,都提高了并购的总成本。具

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