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企业研究论文-浅谈EVA企业评价指标在企业中的应用领域.doc

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企业研究论文-浅谈EVA企业评价指标在企业中的应用领域.doc

企业研究论文-浅谈EVA企业评价指标在企业中的应用领域[摘要]EVA是被美国纽约的SternStewart管理咨询公司拥有的业绩评价指标。经过公司20多年不遗余力的推广,得到了广泛和深入的应用。本文主要分析EVA的应用领域。[关键词]EVA应用EVA(经济增加值)是被美国纽约的SternStewart管理咨询公司拥有的业绩评价指标。经过公司20多年不遗余力的推广,得到了广泛和深入的应用。EVA是税后净营业利润中扣除所有资金成本后的差额。即:EVA=税后净营业利润-资金成本虽然各公司对EVA的运用各有不同,但总的说来,不外乎是在企业内作为决策的工具和在企业外作为财务分析和投资工具决定股票的买卖。具体来说,EVA主要应用于以下方面。一、EVA在绩效评价中的应用EVA最基本的功能是进行绩效评价。从理论上说公司的绩效反映了公司价值的变化额,如果能得到公司在各个时点上的价值,进而知道公司价值在某时间段上的变化额,那么对公司进行绩效评价就变得轻而易举了。但求解公司价值的过程十分复杂,甚至有人对公司价值是否确实存在某个具体的数额表示怀疑。现代财务理论也有从追求结果理性到追求程序理性的趋势。与EVA密切相关的另一指标是市场增加值(MVA)。市场增加值表示为:市场增加值=股票总市值-权益资本市场增加值=权益市值-权益账面价值市场增加值=未来各期EVA的现值之和市场增加值能用来评价公司的绩效,但它只能用来评价整个公司的绩效,不能用来衡量部门的绩效,且它是一个存量指标。而EVA是与市场增加值非常相关的一个流量指标,且能用于各层次的绩效评价,因而可以用来进行绩效评价。EVA在传统会计评价的基础上,通过调整相关项目,以减少受公众会计准则局限而产生的会计扭曲,并全面考虑权益资本成本,因而比传统的会计评价指标能更准确地连续度量业绩的改进。二、EVA在公司治理中的应用将EVA应用于公司的治理,首先要明确了公司的目标,就是EVA最大化,协调所有者和经营者的利益。这就明确了公司行为的判断标准。EVA作为一个财务衡量指标,结束了各种指标混乱使用的状态,能用于公司治理的所有方面。而在此之前,不同的目的,使用不同的指标,以至于前后矛盾。总的看来,提升公司价值有四条途径:一是更有效地经营现有的业务和资本,提高经营收入。二是投资预期回报率超出资本成本的项目。三是出售对别人更有价值的资产,或者通过提高资金的使用效

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