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企业研究论文-衰退阶段企业如何实施股票期权激励.doc

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企业研究论文-衰退阶段企业如何实施股票期权激励.doc

企业研究论文-衰退阶段企业如何实施股票期权激励[摘要]处于衰退阶段的企业应否授予其高管股票期权?本文首先从生命周期理论入手,说明处于衰退阶段蜕变期的企业迫切需要对其高管进行激励。本文认为衰退阶段企业要想蜕变应在制定企业战略目标及其相应的业绩评价体系的基础上实施指数型股票期权和附加业绩条件型的股票期权。[关键词]股票期权衰退期激励目前,我国各项关于股票期权激励的实施管理办法纷纷出台,企业争相提出各自的股票期权激励方案。关于各企业的激励措施,各界评论褒贬不一,有人认为中国企业正在开展一次大规模的造富运动。尤其对于业绩处于下滑状态的公司来讲,本来企业业绩不佳,还要授予高层管理人员大量的股票期权。这样会不会是“浑水摸鱼”,借着搞“股权激励”的名义,攫取股东的利益?是否会导致国有资产的大量流失?企业业绩处于下滑状态最典型的是企业处于其生命周期的衰退阶段。笔者认为:处于衰退阶段并且积极寻求蜕变的企业,迫切需要对高管进行有效的激励,才有可能让企业走出困境。本文着重讨论了股票期权激励。一、生命周期理论1、生命周期理论企业处于衰退期,通常表现为市场销售额急剧下跌或增长出现有规律减速,市场占有率和利润率下降,财务状况开始恶化,负债增加等等。与此同时,还会出现员工离职率增加,情绪低落等种种不利情形。一般的讲,此时企业可以有两种选择:一、采取收割战略,意味着企业力图优化业务的现金流,取消或大幅度削减新的投资,减少设备投资,在后续的销售中从业务拥有的任何残留优势上谋取利益,尽可能多地收回现金,这时企业前景不被人看好;二、采取转变战略,对于处在衰退转变阶段的企业,恰当的经营战略是收获利润并转移目标,转向新的投资点,与这种战略目标相适应,在于企业能否剥离亏损业务,有计划地培育新的增长点,就要加大长期激励报酬的力度,鼓励经理积极寻找新的投资机会,同时减少经理的短期行为,如果转型成功,企业有新的增长点,股价也会回升。本文主要介绍采取蜕变战略,即转型战略的企业及其如何实施股票期权激励。在这一时期企业要想转型成功,关键的成功因素是寻找新经济增长点,或进行新的投资,要逐渐的剥离旧的赢利较低没有大的发展前景的业务,转向赢利高的新业务的开发,进入新的投资领域。那么项目的选择就带有较高的风险性,未来新业务进展如何,具有较大的不确定性,市场对其的评价也有很大的不确定性。如果企业转型顺利,企业业绩就会有大的提升,关

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