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企业研究论文-财务风险的成因与控制.doc

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企业研究论文-财务风险的成因与控制.doc

企业研究论文-财务风险的成因与控制财务风险可概括为企业在各项财务活动过程中,受各种不确定因素的影响,使企业财务收益与预期收益发生偏离,因而蒙受损失的可能性。财务风险是价值运动中存在的风险,是资本流通的产物。市场竞争日趋激烈,企业面临着日益增大的财务风险。因此,深入理解风险、财务风险,分析财务风险形成的根源及不同的财务风险形成的具体原因,从而有效地控制财务风险,对改善经营管理,提高经济效益具有理论意义及现实意义。一、财务风险的成因(一)风险产生的根源——对未来结果的期望。不确定性是风险产生的前提条件。不确定性分为客观不确定性和主观不确定性。客观不确定性是事件未来按自身运动规律发展而出现各种结果的可能性,是不依赖人们主观意识而存在的客观环境或客观条件变化的产物。主观不确定性是人们对客观事件未来结果的主观预计,是凭人类有限智慧所推断的客观事物的外表形式。客观不确定性提供出现结果差异的前提条件,主观不确定性提供感受结果差异的前提条件。对未来结果的期望,是二重不确定性的综合表达。客观不确定性是风险事件的必要条件,主观不确定性是风险事件的充分条件。对未来结果的期望,源于客观不确定性及其结果差异的存在,也包含了主观不确定性提供的衡量和感受风险程度的期望标准。期望结果与实际结果的差异产生风险。事件的结果本身并无有利与不利的性质差别之分,有利与不利取决于人们的意愿和接受能力。“风险”起源于认识上的不确定性。(二)财务风险的形成原因。按财务活动的基本内容将财务风险分为:筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险。不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。第一,筹资风险的成因。筹资风险,即指狭义的财务风险,即到期无法偿还本金和偿付资本成本的可能性。筹资风险是所有财务风险的启动点。筹资风险分为现金性筹资风险与收支性筹资风险。前者指企业在特定时点上,现金流出量超出现金流入量导致到期不能如期偿还债务本息的风险;后者是指企业收不抵支、发生亏损因而造成企业不能到期偿债以致破产的风险。企业筹资风险只存在于有负债的企业,其产生的原因分为内因和外因,内因指举债本身的因素,主要有负债规模、负债的利息率和负债的期限结构等。在息税前利润一定的条件下,负债规模越大,负债利息越多,财务杠杆系数越大,财务风险也就越大。同理,负债的利息率越大,财务杠杆系数越大,财务风险也就越大。长期负债筹资的筹资速度慢,取得成本高

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