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水利工程论文-关于建设初年折现系数的探讨.doc

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水利工程论文-关于建设初年折现系数的探讨.doc

水利工程论文-关于建设初年折现系数的探讨摘要:建设项目经济评价是项目建设建议书和可行性研究报告的重要组成部分,是从经济指标上对项目建设必要性、可能性做出评价和判断。在经济评价的各个指标计算中,折现系数的计算是重要的一环。建设初年的折现系数计算确定尤为重要。对于初年折现系数,现在较为普遍地存在两种计算结果,关键词:建设初年折现系数探讨1.1、题的提出建设项目经济评价是项目建设建议书和可行性研究报告的重要组成部分,是从经济指标上对项目建设必要性、可能性做出评价和判断。在经济评价的各个指标计算中,折现系数的计算是重要的一环。建设初年的折现系数计算确定尤为重要。对于初年折现系数,现在较为普遍地存在两种计算结果,一种为1、一种为1/(1+ic),在计算现值时,其公式均为:NPV=∑(CI-CO)/(1+ic)t问题的不同是:计算期为n年,第一种算法t为0-(n-10)年,起点为0,计算(1+ic)0=1,第二种算法t为1─n年起点为1,计算(1+ic)-1=1/(1+ic)两种方法由于计算起点不一致,结果相差(1+ic)倍。2.2、计算对评价结果的影响(1)对净现值的影响根据规范规定,NPV>0的项目是可以考虑接受的,第一种算法如果是大于0的,则除以(1+ic)为第二种算法的结果,大于0的数除以一个正数仍然大于0,即,如果按第一种算法计算项目是可行的,则按第二种算法计算项目也是可行的。(2)对内部收益率的影响内部收益率实际上是当NPV=0时的实际投资收益率,计算公式为:∑(CI-CO)t(1+IRR)-t=0即:∑CI(1+IRR)-t=∑CO(1+IRR)-t时试算IRR,即第一种算法结果在公式两边同时除以(1+IRR)为第二种算法结果,等式两边同时乘以或除以一个相同的数,对等式没有影响,也就是说,无论计算起点是0或1,内部收益率的计算结果是一致的。(3)对效益费用的影响在进行项目国民经济评价时需计算效费比,计算公式:BCR=∑CO(1+ic)-t/∑CI(1+ic)-t该公式即是当IRR=ic时,收益现值与费用现值的比值,由公式可以看出无论是第一种,还是第二种算法,其BCR计算结果是完全相同的。至此,我们可以说,无论采取那种算法,既无论起始年为0或1,其对项目的经济评价结果是一致的,唯一的不同是净现值NPV数值上的不同。评价结论相同也是大家对于初年折算系数到底是1还是1/

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