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期货市场论文-国际化因素对中国农产品期货效率的影响.doc

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期货市场论文-国际化因素对中国农产品期货效率的影响.doc

期货市场论文-国际化因素对中国农产品期货效率的影响摘要:为了进一步促进中国农产品期货市场的完善和发展,推动中国农产品期货市场国际化,并在国际农产品期货市场中具有世界影响力,对影响中国农产品期货市场效率的国际化因素进行了具体分析。指出当前中国农产品期货市场在国际化、开展跨境业务等方面存在的一些问题。提出逐步允许更多的国内公司直接参与国际期货交易,逐步拓展国内期货公司代理国外期货交易以及探索国外投资者参与国内期货交易的途径等具体政策建议。关键词:农产品;期货市场;效率一、国际化因素对中国农产品期货效率影响成因的分析中国已经加入WTO六年了,国内市场同国际市场之间的联系越来越紧密,农产品期货市场也同样如此。在新的历史条件下,国际市场因素对于中国农产品期货市场效率的影响越来越显著。1.农产品期货市场国际化与市场效率农产品期货市场的国际化与市场效率之间有着紧密地联系。市场效率理论认为,有效率的期货价格是反映当前所有已知信息的价格,市场的参与者越多,所带来的有效信息就越多,所产生的价格就越能反映真实的价格。市场价格是期货参与者的价格,如果一个市场的参与者仅限于一个地区,那么市场价格往往就是这个地区的价格,即使受到其他地区价格的影响,二者之间往往不会完全相同。目前,中国的农产品期货市场基本上是一个国内市场。从交易所层次上来看,郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所的会员都是国内会员,吸收国外会员的问题基本上没有进入交易所的议事日程。从期货公司层面上来看,现有的农产品期货公司基本上都是国内的经纪公司。2006年5月成立了第一家中外合资期货公司,即银荷期货经纪有限公司,但其双方业务的焦点是金融期货业务,尤其是股指期货[1]。对于传统的农产品期货交易,国外投资者则可以在芝加哥期货交易所这样的市场上进行交易。中国国内农产品期货市场的国际化是一个相对缓慢的进程。从投资者的角度来看,国有粮油公司、农场等是目前国内农产品期货市场的主力机构,主要通过明显带有行业背景的期货公司进入市场。从规避风险的角度看,对中国进行农产品贸易的公司需要在国内的期货市场上进行套期保值等期货业务操作,据估计有20%~30%的资金带有外资背景,但由于中国没有开放期货市场,外资参与交易只是业内人士的一种合理估计,缺乏具体数据支撑。可以肯定的是,国内农产品期货市场以国内投资者为主,国内期货市场价格反映了中国国内农产

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