期货市场论文-我国期货经纪公司风险根源探究.doc

期货市场论文我国期货经纪公司风险根源探究分析我国期货经纪公司近几年所发生的风险事件,可以从风险管理的支持系统企业环境上找到风险形成的原因｡而最深层的原因,则在政府层面和企业体制层面｡企业环境分为企业内部环境和企业外部环境,内部环境又分为企业“硬件”环境和企业“软件”环境｡“硬件”环境主要包括公司的治理结构和组织架构,“软件”环境包括企业风险管理文化､企业人员诚信水平和道德素质｡下面先从企业内部环境､外部环境和风险管理技术这个层次对风险的原因进行分析1我国期货经纪公司内部治理结构存在较大问题,很容易导致公司风险的发生｡“我国期货经纪公司都建立了股东会､董事会､监事会,法人治理结构基本形成,证监会也在这方面有相应的管理和监督,但在治理结构建设的意识和实践上仍然处于比较落后的状态胡俞越,2005”｡具体表现在以下几个方面1股权结构不合理,一股独大现象严重｡在“三会一经理”的法人治理结构中,股权结构是和股东成分是影响股东会的首要因素｡在我国的期货经纪公司中,除少数公司股权结构较分散外,大部分公司存在严重的“一股独大”现象,股东只有23家,第一大股东持股比例多在50以上,更有相当一部分公司第一大股东持股比例超过80｡公司的经理层完全由控股股东直接任命和委派,控股股东控制了公司所有经营和决策｡这就使得大股东抽逃资本金的行为变得轻而易举,而且在经营中更容易发生非法占用客户保证金的事件｡2004年发生的四川嘉陵期货经纪公司风险事件就是因为大股东挪用客户巨额保证金以及股东虚假出资所造成的｡在我国2蛐3的期货经纪公司的控股股东是国有企业,另外1蛐3比例是民营企业｡很多企业自身还未建立起现代企业制度,不论在意识还是实践上,都阻碍了所控制的期货经纪公司治理结构的改革步伐｡在管理中行政色彩浓厚,人情味重,主动性差,很难根据实际情况制订切实可行的内部控制制度和风险管理流程｡民营企业控股的期货经纪公司在快速反应和严格执行控制流程方面更胜一筹｡但受自身特点局限,这些经纪公司战略制订没有持续性,经营决策更随意,短期行为明显,只重视业绩和利润,不重视规范经营､不重视员工道德素质和业务素质的培养,不重视风险管理技术的更新,很容易发生违法违规的风险事件｡所以,由于期货经纪公司股权结构过于集中,股东自身的法人治理不健全,控股股东直接任命公司经理层,股东会在公司治理中的作用发挥不当,致使经营决策随意化､风险控