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期货市场论文-我国期货经纪公司风险管理研究.doc

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期货市场论文-我国期货经纪公司风险管理研究.doc

期货市场论文-我国期货经纪公司风险管理研究【摘要】期货经纪公司要提高竞争力,关键的问题在于其风险管理。面对我国期货经纪公司风险管理的现存的问题,分别提出相应的管理措施,以提高期货经纪公司防范风险的管理水平,保证其持续发展。【关键词】风险问题措施一、期货经纪公司所面临的风险1、市场风险。当某一合约行情出现连续涨停板或跌停板,如果期货公司不能及时斩仓,满仓操作的亏损一方难以退出,爆仓风险加大。一旦出现爆仓,客户往往一走了之而由期货公司先行承担经济损失。这一风险是期货公司最主要同时也最难解决的风险。2、操作风险。这类风险包括:下单员或红马甲报错、敲错客户指令,造成风险损失;结算系统及电脑运行系统出现差错,造成风险损失;没有严格按照有关规章制度操作,缺乏监督或制约,造成风险损失等。3、流动性风险。期货公司不能如期满足客户提取期货交易保证金或不能如期偿还流动负债而导致的财务风险。例如,有的期货公司允许客户透支,有的公司则将资金抽出投向其它金融工具,这些都潜伏着较大的流动性风险。4、政策风险。近年来,中国期货市场新政策不断出台,每一项政策、法规出台或调整(如保证金、交割等规则的变动或国内经济政策调整等),都会引起市场较大的波动,进而影响到期货公司的经营。二、期货经纪公司衡量风险的方法1、定性分析方法。所谓定性分析方法,主要是期货公司的风险控制人员根据经验,对本公司客户的持仓品种、持仓结构、资金情况、历史信誉情况等进行分析,判断本公司所面临的风险点及风险程度。同时,公司通过成立风控工作小组、设计业务流程、过程监督、绩效评估等方式保证将公司经营风险控制在一个合理范围内。定性分析方法可操作性较高,如果一家期货公司能够设计出合理的风险控制制度,具有经验丰富的专业人员和较强的执行力度,其风险控制能力就相应地比较强,公司的核心竞争力也比较强。定性分析方法最主要的缺陷在于,期货公司无法对公司所面临的风险的具体数量进行衡量,从而给公司的整体经管管理带来困难。2、定量分析方法。(1)SPAN系统。在目前的衍生品市场中,最成熟的衡量投资组合风险值的系统是SPAN(StandardPortfolioAnalysisofRisk)。该系统是由芝加哥商业交易所于1988年为衡量旗下结算会员头寸的总风险从而确定应收取的保证金金额而推出的,现已逐渐成为一个全球计算投资组合保证金的行业标准。SPAN是一个综合

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