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期货市场论文-浅谈股指期货的推出对我国资本市场的影响.doc

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期货市场论文-浅谈股指期货的推出对我国资本市场的影响.doc

期货市场论文-浅谈股指期货的推出对我国资本市场的影响【摘要】2007年中国的资本市场,最值得期待的就应该算是股指期货了。然而时至今天股指期货仍未推出,它的推出对我国的资本市场会产生怎样的影响呢?本文从股指期货的特点入手,分析它的推出将会给我国股票市场带来的影响。【关键词】股指期货资本市场影响一、股指期货的特点1.股指期货合约的标的物是股票指数,不是具体的实物商品期货合约的标的物是有形的实物,例如铜期货的标的物是铜、大豆期货的标的物是大豆等,而股指期货的标的物是无形的股票价格指数。投资者根据自己对股市走向的预期,报出不同的价格指数进行交易,如果认为指数会涨,便买进股指期货,反之则卖出。2.股指期货的价格是以股票指数来表示股指期货的价格是股票指数乘以一个确定的数值金额。所以,即使股市大盘在行情不好的时候,投资者也能通过股指期货来盈利,而避免行情不好,全线损失的局面。也可避免投资个股时“赚了指数赔了钱”的尴尬局面。3.股指期货实行现金交割股票价格指数没有对应的实物,因此采用现金交割。在合约到期需要交割时,依照最后结算价(由交易所公布)计算出交割金额,交易者通过交易账户的资金划转完成交割。4.股指期货的交易成本低,杠杆倍数高,指令执行速度快投资者倾向于在收到市场新信息后,优先在期货市场调整头寸,这将导致短期来看期货市场价格一定程度上超前股市价格。但是,期、现价格之间顺逆差的异常变动将吸引更多的市场套利活动,从而确保了现货价格不会偏离期货价格太远。因此,从长期来看,本质上仍然是各种宏微观因素基本面决定的股市价格,主导了期市价格的变化。二、我国推出股指期货对资本市场的积极影响1.有助于优化投资者结构目前我国证券市场参与者仍以中小投资者为主,机构投资者的规模只占30%左右,由于各种原因,中小投资者大多以投机心态参与股市,显然不利于证券市场的长期健康发展。股指期货作为一种新的金融衍生品,虽然并不阻隔散户的投资和参与,然而无论从投机买卖还是套期保值的角度来说,机构投资者都具备小散户无可比拟的优势,这就是说股指期货本身是一种更加有利于机构投资者参与交易的品种。因此,股指期货推出后,除了会增强市场的流动性和稳定性之外,也将提高证券市场的发展程度和层次,各种套期保值和套利行为将趋于活跃,中小投资者难以参与,这有利于改善我国证券市场的投资主体结构,大大加速机构化进程,使机构博弈成为市场投资的

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