百度文库

热门搜索: 直缝焊接机 矿井提升机 循环球式转向器图纸 机器人手爪发展史 管道机器人dwg 动平衡试验台设计

首页 人人文库网 > 资源分类 > DOC文档下载

证券其它相关论文-中国可转换债券定价理论的研究.doc

  • 资源星级:
  • 资源大小:11.97KB   全文页数:6页
  • 资源格式: DOC        下载权限:游客/注册会员/VIP会员    下载费用:2
游客快捷下载 游客一键下载
会员登录下载
下载资源需要2

邮箱/手机号:
您支付成功后,系统会自动为您创建此邮箱/手机号的账号,密码跟您输入的邮箱/手机号一致,以方便您下次登录下载和查看订单。

支付方式: 微信支付       支付宝      
验证码:   换一换

友情提示
2:本站资源不支持迅雷下载,请使用浏览器直接下载(不支持QQ浏览器)
3:本站资源下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩,下载后原文更清晰   

证券其它相关论文-中国可转换债券定价理论的研究.doc

证券其它相关论文-中国可转换债券定价理论的研究摘要:可转换债券作为一种新兴的投融资工具,由于其自身的独特优势,越来越受到投资者的关注。了解可转债的定价原理以及影响其价格的因素有助于市场参与者制定成功的投资筹资策略,从而加快可转换债券的发展。本文主要针对中国可转换债券的理论价格和市场价格存在偏差问题进行了分析研究。关键词:可转换债券;定价理论;理论价格;市场价格可转换公司债券(ConvertibleBonds),是一种公司债券,持有人有权在规定期限内将其转换成确定数量的发债公司的普通股票。以下无特殊说明,“可转换债券”、“可转换公司债券”是同义语,简称为“债券”、“转债”或“可转债”。可转换债券属于公司债券的范畴,它赋予投资者一定的权力,即投资者可依其意愿选择将债券持有至到期日,获得本金和利息;也可以选择在约定的时间内将债券转换为发行公司的股票。可转换债券通过发债的形式出售隐含的股票期权,从而降低了债务融资的成本。可转换债券以其独特的融资模式逐渐成为西方发达国家证券市场不可或缺的重要组成部分,并为这些国家和地区金融市场的繁荣和企业竞争力的提升起到了积极的推动作用。中国可转换债券市场起步于20世纪90年代初期。可转换债券的独特魅力逐步被更多的投资者认同,可转换债券的行情也普遍看涨。截至2005年1月9日,在沪深两市交易的可转债共29只。中国资本市场一直存在股权融资比例过高、投资品种匮乏、金融创新困难等问题,亟须推出债券类和权证类金融产品并完善相关的交易市场。1国内、外可转换债券定价理论研究的发展1.1国外可转换债券定价理论研究的发展可转换债券定价的理论研究最早是由Ingersoll(1977)、Brennan和Schwartz(1977)开始,他们都使用了或有要求权来为可转换债券进行了定价。在他们的定价模型中,可转换债券的价格依赖于公司价值。Brennan和Schwartz(1980)在他们的模型中加入了随机利率。但是他们得到的结论却是:随机利率期限结构对可转换债券价格的影响是如此之小,以至于对实证结果来说可以忽略不计。McConnell和Schwartz(1986)提出了以股价作为随机变量的定价模型,为了考虑信用风险,他们把一个固定信用风险价差加到了利率中。Tsiveriotis和Fernandes(1998)发展了McConnell和Schwartz(1986)的模

注意事项

本文(证券其它相关论文-中国可转换债券定价理论的研究.doc)为本站会员(docin)主动上传,人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知人人文库网(发送邮件至[email protected]或直接QQ联系客服),我们立即给予删除!

温馨提示:如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载,重复下载不扣分。

关于我们 - 网站声明 - 网站地图 - 资源地图 - 友情链接 - 网站客服客服 - 联系我们

网站客服QQ:2846424093    人人文库上传用户QQ群:460291265   

[email protected] 2016-2018  renrendoc.com 网站版权所有   南天在线技术支持

经营许可证编号:苏ICP备12009002号-5