百度文库

热门搜索: 直缝焊接机 矿井提升机 循环球式转向器图纸 机器人手爪发展史 管道机器人dwg 动平衡试验台设计

首页 人人文库网 > 资源分类 > DOC文档下载

证券其它相关论文-从“委托理财”现象看我国上市公司融资机制的缺失.doc

  • 资源星级:
  • 资源大小:17.26KB   全文页数:10页
  • 资源格式: DOC        下载权限:游客/注册会员/VIP会员    下载费用:2
游客快捷下载 游客一键下载
会员登录下载
下载资源需要2

邮箱/手机号:
您支付成功后,系统会自动为您创建此邮箱/手机号的账号,密码跟您输入的邮箱/手机号一致,以方便您下次登录下载和查看订单。

支付方式: 微信支付       支付宝      
验证码:   换一换

友情提示
2:本站资源不支持迅雷下载,请使用浏览器直接下载(不支持QQ浏览器)
3:本站资源下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩,下载后原文更清晰   

证券其它相关论文-从“委托理财”现象看我国上市公司融资机制的缺失.doc

证券其它相关论文-从“委托理财”现象看我国上市公司融资机制的缺失上市公司“委托理财”现象自1999年下半年出现以来,在我国证券市场愈演愈烈,截至2001年9月中旬,在1153家上市公司中,涉及委托理财的达到172家,金额累计216.65亿元,平均每家上市公司委托理财1.25亿元。其中,委托理财金额超过1亿元的上市公司有69家,超过3亿元的有19家。虽然其后由于证券市场的不景气,红红火火的委托理财现象遭遇到了前所未有的“寒流”,大量上市公司纷纷提前收回了委托理财资金,但截至2002年6月20日,仍有44家上市公司对今年上半年到期或新实施的委托理财事项进行了公告,涉及资金逾34亿元,平均每家委托理财金额约7783万元。可见,委托理财确确实实已成为我国上市公司不可忽视的一项理财选择。委托理财是金融服务个性化的一种,公司将自有暂时闲置的资金委托投资机构代为管理,投资机构根据委托者的要求,在多种金融工具中选择投资组合,创造出收益率高于基准指数的产品,并在经营中不断进行动态优化。在美国,委托理财已发展得十分成熟,树立起了一批信誉颇佳的投资机构。然而,我国的委托理财刚刚起步,从而暴露出了我国资本市场和上市公司内在的种种弊端。本文拟就委托理财中上市公司表现出的投融资机制缺失问题做一探讨。一、上市公司融资结构畸形发展融资结构,即资本结构,是企业各种资金来源的构成比例。资金来源可分为负债和权益资本,而后者按内外之别又可分为企业的留存收益和股权资本。经济学关心企业融资结构有三方面的原因:一是融资结构影响企业的融资成本和市场价值;二是融资结构影响企业的治理结构,即经理、股东和债务持有者之间的契约关系;三是融资结构通过企业行为和资本市场运作影响总体经济的增长和稳定(张维迎,1995)。根据现代融资结构理论,由于各种融资方式的资金成本、净收益、税收以及债权人对企业所有权的认可程度不同,在一定的投资机会约束下,企业需要根据自己的目标函数和收益成本的约束事先选择合适的融资方式,以确定最佳融资结构,从而使企业的市场价值最大化。因此,就委托理财而言,由于证券投资的风险通常高于实业投资,所以企业委托出去的通常应是内部暂时闲置的资金,这种资金的成本最小,交由具有专业技能的投资机构代为投资,反倒要能获得比银行存款更高的收益率,故不失为企业的一项理性选择。然而,对于参与委托理财的我国上市公司来说,其资金来源的

注意事项

本文(证券其它相关论文-从“委托理财”现象看我国上市公司融资机制的缺失.doc)为本站会员(docin)主动上传,人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知人人文库网(发送邮件至[email protected]或直接QQ联系客服),我们立即给予删除!

温馨提示:如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载,重复下载不扣分。

关于我们 - 网站声明 - 网站地图 - 资源地图 - 友情链接 - 网站客服客服 - 联系我们

网站客服QQ:2846424093    人人文库上传用户QQ群:460291265   

[email protected] 2016-2018  renrendoc.com 网站版权所有   南天在线技术支持

经营许可证编号:苏ICP备12009002号-5