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证券其它相关论文-信用衍生品化解中小企业融资信用风险初探.doc

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证券其它相关论文-信用衍生品化解中小企业融资信用风险初探.doc

证券其它相关论文-信用衍生品化解中小企业融资信用风险初探内容摘要:20世纪90年代以来,国外信用衍生品市场蓬勃发展,已经成为商业银行进行信用风险管理的重要手段,研究和引进这一新兴的金融工具,对于化解中小企业融资的信用风险具有积极意义。本文对信用衍生品作了介绍,对我国引进这一金融产品,用市场化的方式分散中小企业信用风险进行了分析并提出了建议。关键词:信用风险信用衍生品商业银行中小企业中小企业是确保经济发展的活力和动力。但中小企业融资存在规模小、信用体系不健全、竞争力不强、市场准入门槛高、融资成本高的不争事实,使银行放贷存在信用风险大、成本高、收益不足,这个问题不解决,中小企业融资难的困境及银行融资业务发展的压力仍将继续。目前,发行中小企业集合债券、“批发”中小企业贷款、“联保体”等各种中小企业融资产品不断推出,其共同特点是:降低成本,借助当地政府、行业组织规避企业信用风险。但这种“捆绑式”融资,看不出各融资企业的差异,其利益主体关系比较复杂。在信用评级方面,由于中小企业在管理中多采用粗放式管理,也可能给评级工作人为地制造许多障碍,给担保机构、提供融资的金融机构带来极大的风险。而银行对于信用风险目前采用的是事前控制的方法,一旦贷款发放后,贷款人就处于被动的地位,这是制约银行发展中小企业融资的一个关键问题。单纯地控制和回避风险已不符合市场发展的趋势,适当持有风险也就是获得收益,管理风险的关键是如何通过市场适度分散风险,使收益最大化。商业银行如何随着贷款回收情况的改变而灵活地管理信贷资产,这是一个迫切的现实问题。信用衍生产品作为一种主动式管理信贷资产的创新产品,正迅速地在国外信贷市场发展起来。信用衍生产品的种类信用衍生品是数个金融产品的组合,目的是进行信用敞口管理,转移和配置信用风险,即对贷款进行保险。信用衍生品的标的是可分离、可量化、可交易的信用风险。信用衍生品将信贷风险从依附于贷款、债券上的众多风险中独立出来并转移给交易对手。信用衍生品涉及的市场主体主要有三个:贷款银行、衍生工具发行人、借款人。一般来说,信用保护的购买者是避险的需求方,一般体现为商业银行;信用保护的销售方是信用违约互换的投资人,主要包括商业银行、证券公司、保险公司和基金等。信用衍生产品的主要种类如下:信用违约互换。信用违约互换是交易双方签订的一种协议,目的是对基础资产的面值或本金损失提供保险。信用风险保

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