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证券其它相关论文-基于基础设施建设博弈分析看BOT投资方式.doc

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证券其它相关论文-基于基础设施建设博弈分析看BOT投资方式.doc

证券其它相关论文基于基础设施建设博弈分析看BOT投资方式摘要基础设施的建设会在私人(企业)和政府之间进行博弈,并形成困境。走出困境的路径选择就是引入BOT投资方式。要通过正确认识和科学把握BOT模式,制订和完善BOT法规,优化BOT投资环境,加强政府对BOT项目的管理和支持以及加快培养和储备BOT人才,促进基础设施建设又快又好的发展。关键词基础设施博弈BOT1(1)私人与私人之间的囚徒困境博弈。在该博弈中,我们假设让民间私人(企业)都出钱共同来建设基础设施,那么社会福利将增加。问题在于,如果我出钱,你不出钱,那我就得不偿失而你出钱我不出钱,我就可以免费搭车。该博弈的支付矩阵如下假设参与主体为甲、乙两私人(企业),现投资建设某基础设施,甲或乙单独投资需要支付20个货币单位,甲和乙共同投资则各需支付10个货币单位,每个人都不愿出钱投资则支付0个货币单位。该博弈(2)私人(企业)与政府之间的智猪博奕。在该博弈中,参与主体是私人(企业)和政府,假设社会需要兴建一项基础设施,从私人(企业)角度看,能从该项目中得到5个效用单位,兴建成本为4个单位从政府角度看,能从该项目中得到8个效用单位(考虑到项目的社会效应),兴建成本为5个单位(考虑到政府的效率问题等)。双方的策略有主动兴建和等待两种。其支付该博弈的结果是没有形成占优策略均衡。但是,我们可以看到,在智猪博弈中,一个典型特征就是多劳不多得。如在该支付矩阵中,战略组合(5,3),就表示政府主动修建基础设施获得的效用是3,而私人(企业)等待所获得的效用却是5。同理,对于战略组合(1,8)表示私人(企业)主动修建基础设施获得的效用是1,而政府等待所获得的效用却是8。博弈的结果是政府、私人(企综合公共经济学原理和博弈论分析以及现实情况,笔者认为基础设施建设应该由政府负责,但是不能忽略市场的力量。问题的关键在于找到政府和市场的最佳组合点。BOT2BOT2.1BOTBOT(BUILDOPERATETRANSFER),即建设-经营-转让,它是政府吸引私人资本进入基础设施建设的一种投融资方式,具体涵义是政府就某个基础设施项目与非政府部门的项目公司签订特许权协议,授权于项目公司来承担该项目的融资、建设、经营和维护。在协议规定的特许期内,项目公司通过向设施使用者收取费用来回收项目投资、经营和维护成本,并获取合理回报,政府部门则拥有对这一基础设施项目的监督权。特许期届满后,项目公司将该基础设施项目无偿2.2BOTBOT的组织结构及运作方式如图32.3BOTBOT投资方式的优点主要表现在一是有利于减少政府直接的财政负担,解决了政府在基础设施投资中资金不足的问题二是避免了政府的债务风险。三是有利于提高项目的运作效率。四是可以给民间私人(企业)提供更多的投资机会,有利于促进经济的可持续发展五是可以为社会公众提供及时、甚至超前的,更BOT投资方式的局限主要表现在首先,不是所有基础设施建设都可以采用这种投资方式,只有那些具有营利性的基础设施才可以采用这种投资方式第二,采用BOT投资方式的项目,一般投资额较大,投资周期较长,需要较高水平的管理,项目的风险性较大,对BOT3结3.1正确认识和科学把握BOT在BOT投资模式这个问题的认识上,首先,我们要看到BOT的诸多优点,敢于创新,敢于采用BOT模式。BOT模式可广泛应用于诸多基础设施项目,如发电厂、公路、桥梁、隧道、机场、港口、码头、铁路、供水、石油管道等。其次,在具体应用时要注意有针对性的选择项目。不是所有的基础设施项目都适用BOT投资方式,只有那些具有营利性的基础设施项目才可以考虑采用。项目立项前一3.2制订和完善有关BOT关于BOT的立法目前可以说是还处于起步阶段,这对大力发展BOT是一个障碍。所以,要加快研究,尽快出台一部关于BOT投融资方式的专项立法,详细界定BOT投资的法律性质、特许权的定义,规定BOT项目的审批、准入、运作、政府保证、经营期限以及对BOT的征收、国有化和补偿问题等,促进BOT项目的顺利有序开展。BOT立法的基本原则应包括维护国家主权和利益原则、保护投3.3不断优化BOT目前,我国民间资本进入基础领域的主要障碍是行政垄断。要推进基础领域的改革开放,坚持实施投资主体多元化、审批方式科学化、项目业主竞争化为主要内容的投资管理方式,让民营投资主体充分发挥在基础设施建设方面的作用。一是要允许民营资本以合资、合作、联合、联营、参股、控股、特许经营等方式参与经营型的基础设施和公益事业项目建设。二是要引入竞争机制,通过招投标方式选择基础设施项目的投资经营主体,给民营投资以公平的竞争机会。三是要改革行政审批制度,减少程序,提高效率,尽快建立民营投资项目登记备案制度。四是要给予民营投资主体一定的鼓励和支持,如帮助建立畅通的融资渠道、3.4加强政府对BOT政府要给自己在BOT运作模式中的角色进行正确的定位。一方面,该由市场做的政府不要越位另一方面,市场解决不了的问题政府不要缺位。具体说来,在BOT模式运作中,政府要努力做到一是科学决策。看哪些项目是必须要做的,哪些项目是可以用BOT模式做二是积极协调,协调各部门的政策和责任,协调公众和企业的利益等三是完善有关BOT的立法四是加强监管,包括价格监管、资金使用监管等五是做好服务,为BOT项目的建设和经营营造一个好的环境,3.5加快培养和储备BOTBOT模式是一项系统工程,涉及经济、贸易、法律、金融、技术转让、工程招标、项目管理、工程技术、资产评估等多个领域的知识,对政策性和技术性的要求都很高,并有着一套独特的运行规则和办法。这就迫切要求由具有经济、政治、技术、法律、财务等多方面知识的复合型人才来实施,以确保项目顺利进行。所以,无论是对于政府还是BOT项目公司,都需要研究BOT项目对人员的要求,着手培养和储备BOT[1.中国财政投融资研究[M].北京经济管理出版社,2001,(11).[2.基础设施BOT投融资模式的难点及建议[J].中国铁路,2006,(9).[3.论BOT在我国城市建设投融资中的应用[J].现代管理科学,2007,(3).[4.我国BOT融资存在的问题及对策[J].财会通讯,2007,(1).

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