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证券其它相关论文-我国海外直接投资政治风险初探.doc

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证券其它相关论文-我国海外直接投资政治风险初探.doc

证券其它相关论文我国海外直接投资政治风险初探摘要随着我国走出去战略的实施,我国经济发展出现了新情况,我国不再仅仅是全球最大的资本输入国,同时我国的海外直接投资也增长飞快。根据中国商务部、外汇管理总局与国家统计局联合公布的2006年度中国对外直接投资统计公报,2006年中国对外直接投资流量位于全球国家(地区)排名的第13位,如此巨大且快速增长的海外投资必然会面对相应的政治风险。关键词海外直接投资政治风险初探一、我国海外直接投资现状根据商务部、国家统计总局和国家外汇管理局三部门于2007年9月14日联合发布的2006年度中国对外直接投资统计公报可得出我国对外直接投资的现状1。2006年,中国对外直接投资流量211.6亿美元,截至2006年底,存量906.3亿美元。与主要发达国家相比,中国海外直接投资水平与主要发达国家仍存在差距,但中国2006年的流量水平已接近瑞典,存量水平已接近爱尔兰,与主要发展中国家相比,中国对外直接投资在发展中国家中是处于首要地位的,中国2006年的流量水平位居第一,2006年末的存量水平次于俄罗斯,位居第二。我国海外投资的政治风险出现了新特点第一,由传统的战争风险转向和平环境当中的政治暴力事件,包括贸易保护主义驱动的政治暴力风险2。第二,直接的征收风险减少了,但隐性的征收风险日益突出。第三、部分金融危机高发国转移风险仍然比较高3。第四,违约风险集中在一部分发展中国家和政治体制转轨国家,缺乏政策连贯性,新政府上台后,往往对上届政府执政期间签署的合同多方刁难,甚至单方面终止执行。二、我国海外直接投资政治风险定量分析在中国信保出版的国家风险分析报告中,中国信保将国家风险划分为9类,分别用数字标识1~9来标识,其风险水平随数字增大依次增高。其中1~4级位是风险较低的国家,而5~9则是高风险的国家。以下依据中国信保在国家风险分析报告中对各国的评级4,依据2006年度中国对外直接投资统计公报中的数据,对我国海外直接投资较集中的32个国家进行综合风险评级,以此反映出我国海外直接投资总的政治风险程度。结果见下表,我国海外直接投资政治风险算术平均值为6(5.5161四舍五入得出),加权平均值为5(4.9532四舍五入得出),属于高风险程度,值得警惕。三、我国海外直接投资政治风险国别状况(一)苏丹苏丹的政治风险表现为(1)国际制裁带来的风险。美国以支持恐怖活动为由从1997年开始对苏丹实施单边制裁。由于苏丹常年内战,达尔富尔等问题一直得不到很好解决,面临着国际制裁的可能。因此,政局波动为投资者带来很大的投资风险。(2)各种法规、制度不健全。苏丹国内各种法律、法规不健全,存在很多法律、法规的空白点。外国投资者受法律保护程度不足,在法律面前容易受到歧视,在控告政府违约方面胜诉难。(3)政府机构办公效率低下。苏丹政府有关工作人员办事效率低下,存在着腐败作风5。(二)印度尼西亚印度尼西亚的政治风险表现为(1)政策不稳定,腐败现象严重。印尼的法律体系不健全,缺乏透明的政策管理环境。世界银行认为,印尼属于对政策制定和执行能力比较弱的发展中国家,对政策法规难以做出可预测的解释是在印尼投资的主要障碍之一。税收和劳务政策的不稳定、法律能否履行以及政策执行中的腐败行为,将是今后外国投资者关心的主要问题。(2)恐怖主义威胁。近年来,印尼接连遭到恐怖袭击。2002年10月巴厘岛发生恐怖爆炸,2003年8月雅加达万豪酒店发生恐怖爆炸,2004年9月澳大利亚驻印尼使馆门前发生恐怖爆炸。印尼是世界上最大的穆斯林国家,宗教极端主义和恐怖主义人数虽少,但组织严密,破坏力强。盖达基地组织成员与印尼伊斯兰祈祷团相互勾结,仍有发动恐怖袭击的可能,给印尼国内安全和经济发展造成威胁。(3)存在排华情绪。一直以来,印尼一些利益集团对发展对华贸易始终抱有疑虑。一些舆论担心,中国商品会像海啸一样冲入印尼,使中小企业受损。与此同时,两国主体民族之间的认知尚有差距,很多中国企业对印尼曾经发生过的排华事件及目前的印尼安全状况也心存疑虑6。(三)哈萨克斯坦哈萨克斯坦的政治风险表现为(1)投资政策不稳。哈萨克斯坦根据本国经济发展的实时需要不断调整利用外资的政策,导致政策环境多变。2003年通过的投资法主要变动包括新项目合同不再包含祖父条款假如哈萨克斯坦政府禁止境外仲裁,则不接受国际仲裁结果。2004年,哈萨克斯坦政府规定国家有权购买矿产开发的优先权、将已私有化的公司收归国有,这一政策变化将限制外资进入哈萨克斯坦油气资源市场。哈萨克斯坦执政党一党独大的现象值得关注,经济政策可能因为政治利益而被牺牲。(2)政府腐败比较普遍。哈萨克斯坦政府机构的官僚和腐败现象比较普遍。经济裙带关系渗透到哈萨克斯坦政治和商业领域,破坏了国家的商业环境,加大了外国公司的经营成本和难度。(3)民族主义倾向。在大国纷纷争夺里海油气资源的背景下,哈萨克斯坦国际地位日显重要。为了加强本国企业的地位,哈萨克斯坦政府在石油和天然气领域更加限制外商的活动。哈萨克斯坦政府通过新的税收政策增加了外资的负担,弱化了外资的法律地位,这一民族主义倾向在未来几年仍将继续7。(四)阿根廷阿根廷的政治风险表现为(1)经济增长不够稳定。现阶段,阿根廷经济基础相当脆弱,债务负担沉重,通货膨胀形势严峻。受金融危机影响,2001年起,西班牙、法国不断从阿根廷撤资。考虑到阿根廷偿付能力仍值得怀疑,目前,外商对阿根廷投资普遍持谨慎观望态度。(2)金融体系依然脆弱。尽管阿根廷已放弃固定汇率,金融危机的余波也开始逐渐衰退,但金融体系仍较脆弱。2004年3月成立银行委员会,仅仅标志着债务重组的开始,而要真正找回投资者信心,重新全面铺展银行业务,尚须假以时日。(3)对外偿付能力有限阿根廷目前债务负担沉重,国际金融机构提供的新援助多用于偿还已到期债务,流入外资也有限,因此对外偿付能力相当有限。目前,中国企业开展重大经济贸易合作活动应谨慎为之。金融危机的影响远未消除,投资环境有待改善8。四、结论通过以上有关我国海外直接投资潜在政治风险新特点、风险定量及国别状况的分析,可以得出伴随着我国走出去战略的不断实施,海外直接投资逐年快速增加的同时,政治风险也随之增加,这一切都有可能在势头迅猛的海外投资热潮中被忽视。由于政治风险有着比商业风险更大的杀伤力,所以目前对我国海外直接投资潜在的政治风险加以分析,向企业家们和主管政府部门加以提醒显得十分重要。参考文献1商务部、国家统计总局和国家外汇管理局.2006年度中国对外直接投资统计公报EB/OL.www.fdi.mofcom.gov.cn.2曹荣湘.国家风险与主权评级M.北京社会科学文献出版社,2004243.3孙玉凤.论我国海外投资保险制度的承保范围J.湖北经济学院学报人文社会科学版,2006,6.4中国出口信用保险公司.国家风险分析报告M.北京中国金融出版社,2006.5中国信保.苏丹投资与经贸风险分析报告J.国际融资,2006,12.6中国信保.印度尼西亚投资与经贸风险分析报告J.国际融资,2006,5.7中国信保.哈萨克斯坦投资与经贸风险分析报告J.国际融资,2006,10.8中国信保.阿根廷投资与经贸风险分析报告J.国际融资,2006,7.

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