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证券其它相关论文-我国股票市场发展与GDP增长的相关性探讨.doc

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证券其它相关论文-我国股票市场发展与GDP增长的相关性探讨.doc

证券其它相关论文-我国股票市场发展与GDP增长的相关性探讨内容摘要:股票市场是经济发展的结果,但其是否与GDP的增长存在显著正相关关系,国内学者对此分歧很大。笔者在研究大量材料的基础上,运用定性分析与定量研究相结合的方法,对我国股票市场发展与GDP增长的相关性进行了深入研究,研究结果表明两者之间存在着较弱的负向关系。关键词:股票市场经济增长相关性思考国内相关研究评述我国学者郑江淮、袁国良(2000)认为我国股票市场的发展不仅与GDP增长存在相关关系,而且与经济体制的持续转型有关。孙小素(2000)利用新古典经济增长模型研究表明,股票市场的筹资额的增长对GDP增长的解释力弱,且弹性较小。赵北亭、于鸿君(2001)通过对新古典增长模型和AK模型进行修正,认为我国GDP增长的贡献主要来自中长期贷款和制度变迁。冉茂盛、张卫国(2002)认为我国股票市场经过十几年的发展,其规模的扩大已经与GDP增长产生了微弱的正向作用,然而股票市场流动性的发展与GDP增长的关系不明显,股票市场规模的大小与GDP增长的相关性不强。张碧琼与付琳(2003)则从股票市场筹资与产出的关系和股票市场的储蓄转化为投资两个方面,对我国股票市场规模和结构变量与GDP增长互动关系问题进行实证研究。研究结果表明,我国股票市场仍然不能取代间接融资方式的主体地位。在众多研究中,谈儒勇(2000)的研究最具代表性,他通过实证研究发现我国股票市场发展对GDP增长的作用是极其有限的,提出要重点发展各种金融中介。我国股票市场发展与GDP增长的定性分析股票市场作为国民经济的要素市场之一,对宏观经济在微观、宏观方面都体现了一定的作用。微观方面,股票市场对国民经济的作用主要是通过企业来实现的。股票市场为企业提供了优良的直接融资环境;企业通过建立股份制,进入股票市场,客观上导入了高效的经营约束和监督机制,有利于企业的规范持久的发展。宏观方面,通过股票发行的一级市场,可以实施宏观产业政策的导向作用,使主营业务符合产业政策的企业优先上市融资,得以优先发展,从而有助于宏观经济的健康发展。股票市场的兴衰通常来讲反映国民经济发展的好坏与快慢,经济发展决定股票市场发展,股票市场变化反映了宏观经济的变动。即经济从衰退、萧条、复苏到繁荣的周期性变化是形成股票市场牛熊市周期性转换的最基本原因。但是,尽管宏观经济发展对股票市场的决定作用是内在的和根本

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