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证券其它相关论文-推进我国住房抵押贷款证券化的金融环境研究.doc

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证券其它相关论文-推进我国住房抵押贷款证券化的金融环境研究.doc

证券其它相关论文-推进我国住房抵押贷款证券化的金融环境研究摘要:我国住房抵押贷款证券化处于刚刚起步的阶段,相关的法律、会计、税收制度没有完善,住房抵押贷款的规模有待发展,这些形成了我国推行住房抵押贷款证券化的现实阻力。文章建议借助政府支持,组建专门的特殊目的机构,宏观方面将证券化行为纳入宏观经济政策和货币政策的调控体系,微观方面使持有住房抵押贷款的商业银行实现真正意义上的真实出售和破产隔离,采取积极的表外模式以实现证券化。关键词:住房抵押贷款证券化;金融环境;环境建设一、引言房地产抵押贷款是指银行以借款人或第三人拥有的房地产作为抵押物发放的贷款。住房抵押贷款是其重要和主要的组成部分。住房抵押贷款证券化是20世纪60年代末产生于美国的一种金融创新制度,是指商业银行等金融机构在发放住房抵押贷款后,将所持有抵押贷款债权出售给一家特殊目的机构(SpecialPurposeVehicle,SPV),然后由该机构在资本市场上发行抵押贷款支持证券(MortgageBackedSecurity,MBS)的行为。住房抵押贷款证券化主要通过抵押贷款的二级市场来实现,实现证券化的核心在于真实出售和破产隔离。二、推进我国住房抵押贷款证券化的现实意义(一)对银行等金融机构的意义抵押贷款证券化不仅可以控制、转移和分散金融风险,而且可以提高银行资本充足率。(二)丰富投资工具,拓宽投资渠道抵押贷款的证券化为资本市场提供了新型的交易工具,促进了储蓄向投资的转换,活跃了资本市场的交易。值得注意的是,住房抵押贷款中的纯利息证券是良好的对冲风险的工具,这也为投资者提供了投资组合的选择。(三)调节资金余缺,优化资源配置住房抵押贷款证券化通过降低流动性风险,解决期限错配问题,可以使资金达到更合理的配置,有利于盈余方进行投资,短缺方进行融资,从而使资源得到合理利用,实现两者的双赢。(四)活跃房地产市场,刺激有效需求住房抵押贷款的证券化有效地把房地产业和资本市场联结起来,从而把居民和机构多余的资金间接地导入房地产市场,增加了住房建设资金,增强了银行资产的流动性,从而取得更多的资金投入到住房开发与消费信贷。资金来源的增多使得房地产抵押贷款的筹资成本降低。一方面降低了房地产商的开发成本,增加了有效供给;另一方面提高了居民的支付能力,刺激有效需求。(五)拉动国内需求,促进经济增长住房抵押贷款证券一起风险低、收益稳定而具

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