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证券其它相关论文-论股指期货对我国股票市场的影响.doc

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证券其它相关论文-论股指期货对我国股票市场的影响.doc

证券其它相关论文-论股指期货对我国股票市场的影响摘要:随着中国股指期货推出时间的渐行渐近,2007年11月以来股市的不断下跌,尤其是2008年以来沪深股市频频陷入低幅调整,股指期货推出时机的选择,以及引入股指期货对我国股市的影响,成为众多学者、机构和广大投资者讨论的热点。将回顾我国股指期货的发展历程,探讨其对我国股票市场的影响,1我国股指期货的发展,早在10多年前就有学者和专家进行了研究,并且有机构进行了探索和尝试。1994年1月,海南证券报价交易中心曾推出过股指期货合约,但立即被中国证监会通报批评,累计成交111手后停止交易。2005年我国的股权分置改革开启了中国股市的新纪元,股指期货也在紧锣密鼓地筹备之中,2006年9月8日中国金融期货交易所成立,10月30日中国金融期货交易所沪深300指数期货仿真交易正式开始。2007年6月27日,经中国证监会批准,中国金融期货交易所正式发布股指期货《交易规则》,其配套实施细则也于同日发布。此次《交易规则》及其实施细则的正式发布为股指期货上市扫清了法规障碍。目前我国股指期货的推出已经到了实质性阶段,证监会正在选择适时推出我国的股指期货。沪深30022.1我国股票市场虽然经过近二十年的发展,但与国际股市近两百年的历史相比仍是新兴的不成熟的市场,股价的涨跌不完全取决于上市公司的经营业绩。总的来看,我国股市价格受政策性、经济形势和舆论面的影响颇大。股价和大盘走势震荡激烈,股指波动幅度较大,系统风险相对较高,并且这种风险无法通过股票市场上的分散投资进行回避,如何规避高比重的系统性风险,已成为阻碍我国股股指期货具有的套期保值功能,能够使投资者通过期货和现货的组合投资来对冲掉无法分散的系统风险,改变了过去只能以卖出现货股票的方式来规避风险的方式。总之,通过股指期货,投资者既可以在牛市中持有股票获利,也可以在2.2目前我国股市投机气氛较浓,投资者心态不稳。很少有人长期持股,有行情时就一拥而上走短线,没有行情则纷纷离场。股价稍有下降,投资方为套现而抛售股票,使频繁波动的股市雪上加霜,波动的幅度和频率进一步加大,投资行为短期化,使投资环境和上市公司的筹资环境趋于恶化,不利于我国证券市场的健康运行和良性发展。造成这种状况的原因之一是长线投资者无法在市场上规避股价波动带来的风险,因而匆匆出市。我国推出股指期货后,长线投资者可利用股指期货的套期保值功

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