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证券其它相关论文-试论技术分析在股票投资中的实证检验.doc

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证券其它相关论文-试论技术分析在股票投资中的实证检验.doc

证券其它相关论文-试论技术分析在股票投资中的实证检验论文关键词:技术分析股票市场实证检验论文摘要:技术分析是根据证券市场信息的历史数据,来预测证券价格未来的变动。技术分析作为一种投资手段,始终是人们争论的问题,争论的核心就是技术分析是否真正有效。通过实证检验的方式,对深圳股票市场进行模拟投资研究,证明了技术分析对于中国股票市场当前弱有效状态下的有效性问题。从资本市场产生之日,对证券价格的分析方法也随之诞生。近百年来证券分析方法可谓长盛不衰,而且新的理论和技术不断诞生。虽然证券分析理论的门类很多,但是就其出发点而言,基本可以分为两类:基本分析伍mdarnentalanalysis)和技术分析(technicalanaly-sis)。一、基本分析简介基本分析是通过研究影响证券在市场上供求关系的基本因素,确定证券的内在价值,并根据供求平衡规律判断市场的走势,提出投资决策的建议。基本分析假设:一种证券在任何时点都有一个内在价值,即均衡价格,该价值是由证券的盈利潜力决定的。这种盈利潜力决定于下列因素:宏观经济、行业前景、公司业绩、财务结构、投资者心理因素等。通过分析上述因素,基本分析师能够推断某种证券的现实价格高于还是低于内在价值。如果现实价格总是趋向内在价值运动,那么确定内在价值的努力就等同于对未来价格的预测。这就是隐含于各种基本分析预测过程的主要思想。虽然基本分析有很强的理论根据,但金融市场中证券价格剧烈的波动,使投资者往往怀疑内在价值是否真的存在。尤其是我国金融市场中广泛存在的炒作现象经常使股票的价格严重背离其基本价值,使基本分析在实务中被认同的程度不高,投资者更多采用的是技术分析。二、技术分析简介技术分析则是根据证券市场信息的历史数据,来预测证券价格未来的变动。纯粹的技术分析甚至仅依赖对证券价格和成交量的分析,几乎不考虑公司的财务状况和收益能力。技术分析本身又可分为指标分析和形态分析。技术分析是金融理论界争论最广的问题之一。“中期W形底部基本筑成,右肩放量,股价振幅收缩,突破在即”,"KDJ金叉形成,SAR指标趋好,显示强烈买人信号”,“第2浪基本结束,股价调整,爆发力最大的第3浪正在酝酿”。技术分析这些带有神秘色彩的描述方法,使得西方一些经济学家把技术分析和占星术相比。技术分析的理论派别很多,目前仍比较盛行的理论有:道氏理论、艾略特波浪理论、江恩理论、亚当理论等。虽

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