百度文库

热门搜索: 直缝焊接机 矿井提升机 循环球式转向器图纸 机器人手爪发展史 管道机器人dwg 动平衡试验台设计

首页 人人文库网 > 资源分类 > DOC文档下载

证券其它相关论文-货币供应量对股票价格的影响——基于美国股票市场的实证分析.doc

  • 资源星级:
  • 资源大小:11.88KB   全文页数:7页
  • 资源格式: DOC        下载权限:游客/注册会员/VIP会员    下载费用:2
游客快捷下载 游客一键下载
会员登录下载
下载资源需要2
邮箱/手机号:
您支付成功后,系统会自动为您创建此邮箱/手机号的账号,密码跟您输入的邮箱/手机号一致,以方便您下次登录下载和查看订单。

支付方式: 微信支付       支付宝      
验证码:   换一换

友情提示
2:本站资源不支持迅雷下载,请使用浏览器直接下载(不支持QQ浏览器)
3:本站资源下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩,下载后原文更清晰   

证券其它相关论文-货币供应量对股票价格的影响——基于美国股票市场的实证分析.doc

证券其它相关论文-货币供应量对股票价格的影响——基于美国股票市场的实证分析【摘要】股票价格急剧上升,40年间道琼斯工业指数增长16倍多,而GDP仅增长不到三倍。特别是纯信用货币创造机制开始,货币扩张加剧,加上金融创新的推波助澜,大量流动性涌入股市,推高股价。本文通过向量自回归等计量方法对美国股市进行分析,货币供应量对股票价格有影响,但M2作为货币供应量指标局限性大,影响力趋弱。【关键词】货币供应量股票价格货币流通速度金融创新1引言20世纪七、八十年代后,股票价格不断攀升,1996年格林斯潘用“非理性繁荣”一词形容当时股票市场。在90年代末短暂回调后,股票价格继续冲高,形成又一次更为猛烈的新千年繁荣。但一场突如其来的次贷危机引发全球金融海啸,全球各国股票走势瞬间逆转,股票价格应声下跌。股票市场过山车般的运动再一次刺激人们的神经,为什么在短短二三十年中股市会达到如此高位?为何波动如此剧烈?本文试探究货币供应和股价之间的关系,分析各国的救市行为的效果,股价未来走势。理论研究多为供应量增加导致股票需求增加,如弗里德曼认为人们愿意的现金余额与其收入的比率是比较稳定的。在货币需求相对稳定的条件下,若货币供给变动,则货币供需之间必将产生失衡。人们必将调整自己的资产组合,“多余”的资金流入股市、债市。实证方面,Berkman(1978)使用M0数据,Lynge(1981)数据M1和M2数据研究了货币供应量变化和股市价格变化之间的关系,他们的研究发现货币供应量和股市价格之间存在着逆向变化的关系。Pearce、Roley(1983)使用1977-1982年的周数据检验了股票价格对货币供应变动公告的反应,指出未预期到的货币存量的变化与股票价格变化是负向关系。2实证分析2.1描述性分析摘取美国自1959年到2008年的道琼斯工业指数(DJ),国民生产总值(gdp)以及M2的数据,得出图1。可以看出除国民生产总值保持稳定增长外,道琼斯工业指数与M2变化大致分为三个阶段。70年代中期以前股票价格较低,相对较平稳;70年代中期到90年代初小幅波动不断上行爬坡;1994年以后,股票价格走势让人心惊肉跳,股指如火山积蓄够力量,开始喷发。道琼斯工业指数以近乎直线的走势开始飚升,然后迅速回落,如同坐过山车。无独有偶,M2几乎在同一时间转折,70年代初布雷顿森林体系逐渐解体,M2第一次扩张,1994年前后

注意事项

本文(证券其它相关论文-货币供应量对股票价格的影响——基于美国股票市场的实证分析.doc)为本站会员(docin)主动上传,人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知人人文库网(发送邮件至[email protected]或直接QQ联系客服),我们立即给予删除!

温馨提示:如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载,重复下载不扣分。

关于我们 - 网站声明 - 网站地图 - 资源地图 - 友情链接 - 网站客服客服 - 联系我们

网站客服QQ:2846424093    人人文库上传用户QQ群:460291265   

[email protected] 2016-2018  renrendoc.com 网站版权所有   南天在线技术支持

经营许可证编号:苏ICP备12009002号-5