百度文库

热门搜索: 直缝焊接机 矿井提升机 循环球式转向器图纸 机器人手爪发展史 管道机器人dwg 动平衡试验台设计

首页 人人文库网 > 资源分类 > DOC文档下载

证券其它相关论文-CAPM模型对青岛海尔股票的实证研究.doc

  • 资源星级:
  • 资源大小:10.01KB   全文页数:5页
  • 资源格式: DOC        下载权限:游客/注册会员/VIP会员    下载费用:2
游客快捷下载 游客一键下载
会员登录下载
下载资源需要2
邮箱/手机号:
您支付成功后,系统会自动为您创建此邮箱/手机号的账号,密码跟您输入的邮箱/手机号一致,以方便您下次登录下载和查看订单。

支付方式: 微信支付       支付宝      
验证码:   换一换

友情提示
2:本站资源不支持迅雷下载,请使用浏览器直接下载(不支持QQ浏览器)
3:本站资源下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩,下载后原文更清晰   

证券其它相关论文-CAPM模型对青岛海尔股票的实证研究.doc

证券其它相关论文-CAPM模型对青岛海尔股票的实证研究摘要:本文应用CAPM模型对上海股票市场上的青岛海尔A股进行实证检验,并对结果结合青岛海尔公司的实际情况进行分析,结果表明股票的系统风险在定价中起到了一定的作用,但青岛海尔股票报酬率变动可以用市场均衡组合报酬率来解释的部分不大,其他因素对股票的影响很大。关键词:CAPM,实证分析,系统风险,市场组合风险一、引言威廉·夏普提出的资本资产定价模型(CAPM)在国外发达的资本主义国家已得到广泛的应用,被称之为金融界的革命,它的出现使资本市场发生了重大变化。从本世纪七十年代以来,西方学者对CAPM进行了大量的实证检验。近期CAPM的检验由单纯的收益与系统性风险的关系的检验转向多变量的检验,用来解释收益的其它非系统性风险变量,这些变量往往与公司的会计数据相关,如公司的股本大小,公司的收益等等。这些检验结果大都表明:CAPM模型与实际并不完全相符,存在着其他的因素在股票的定价中起作用。本文通过选取单个股票的时间序列数据分时段进行回归分析,验证CAPM在不同时段的有效性,通过对不同阶段收益率的分析,研究对股票投资的指导作用。二、CAPM模型的应用(一)、CAPM模型的事后形式CAPM是对股票收益率的事前预测,把其变成类似计量经济学回归的表达式也就是CAPM模型的事后形式,通过回归分析验证CAPM模型在此股票上是否有效。见下式:E(Rj)-Rf=(E(Rm)-Rf)βj(1)Rj-Rf=a+(Rm-Rf)βj+µ(2)Rj=a1+Rm.βj(3)其中a1=Rf+a-Rf.βj其中:E(Rj)为股票的期望收益率;Rf为无风险收益率;E(Rm)为市场组合的期望收益率;βj=sjm/s2m是股票j的收益率对市场组合收益率的回归方程的斜率,常被称为“β系数”。其中s2m代表市场组合收益率的方差,sjm代表股票j的收益率与市场组合收益率的协方差。若要接受CAPM,则应在回归方程显著的条件下同时接受如下的两个假设:(1)接受H0:a=0的假设;(2)拒绝H1:βj=0的假设.Rj为个股回报率,计算公式如下Rjt=(Pjt-Pjt–1)/Pjit-1其中Pjt为第j只股票第t日的收盘价.为避免除权、除息造成的数据失真现象,对于被选股票,我们按如下方法进行了复权处理:假定某年某日某只股票发生除权除息,每10股派现p1元,送转n1股,配n2股,配

注意事项

本文(证券其它相关论文-CAPM模型对青岛海尔股票的实证研究.doc)为本站会员(docin)主动上传,人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知人人文库网(发送邮件至[email protected]或直接QQ联系客服),我们立即给予删除!

温馨提示:如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载,重复下载不扣分。

关于我们 - 网站声明 - 网站地图 - 资源地图 - 友情链接 - 网站客服客服 - 联系我们

网站客服QQ:2846424093    人人文库上传用户QQ群:460291265   

[email protected] 2016-2018  renrendoc.com 网站版权所有   南天在线技术支持

经营许可证编号:苏ICP备12009002号-5