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证券投资论文-QFII与基金公司投资行为异同分析.doc

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证券投资论文-QFII与基金公司投资行为异同分析.doc

证券投资论文QFII与基金公司投资行为异同分析QFII(QUALIFIEDFOREIGNINSTITUTIONALINVESTORS)制度,即合格境外机构投资者制度,是指允许经核准的合格境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经审核后可转换为外汇汇出的一种市场开放模式。摘要随着我国证券市场的不断完善和发展,以证券投资基金和QFII为代表的机构投资者逐渐扮演越来越重要的角色。但中外投资机构却是“志同道不同”,二者有着不同的投资理念和方法。文章将主要阐述QFII与国内投资基金的投资差异,并从差异中分析国内基金在操作中的问题并提出相应对策。关键词QFII制度;证券投资基金;投资行为QFII制度是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性制度。在一些新兴市场经济国家和地区中,由于货币市场没有实现完全自由兑换、资本项目尚未开放、外资的介入极有可能对其证券市场带来较大的负面冲击。为了防范这种风险,QFII制度随即应运而生。一、QFII在我国的发展瑞银华宝于2003年7月9日第一次下单买下宝钢股份、上港集箱、外运发展和中兴通讯这四只股票,这标志着合格境外机构投资者制度正式进入我国证券市场。之后高盛、盖茨基金、美国景顺资产管理公司、法国兴业银行等都陆续参与到了我国证券市场。在2006年之后政府的审批速度明显加快,仅2006年度就批准了18家,新增共计34亿美元的额度。2007年,国家外汇管理局共批准6家QFII机构合计95亿美元的投资额度。12月9日,为进一步提高我国资本市场的对外开放水平,QFII总投资额度扩大至300亿美元。截至2007年末,已累计批准49家QFII共9995亿美元的投资额度,累计汇入资金9926亿美元,结汇约78771亿元人民币。2008年QFII额度还会继续增加,2008年3月,美国哥伦比亚大学已成为我国第53家QFII。二、我国国内基金的发展我国基金业发展概括为三个阶段1998年到2001年的头三年是起步阶段,市场中只有10家基金公司,产品以封闭式基金为主,基金运作的相关制度开始建立;2001年到2005年是第二个阶段,证券投资基金法颁布实施,各类基金产品相继面世,基金公司的运作与管理也逐步完善;2005年以来基金业进入快速发展阶段,伴随着资本市场改革的深化,资本

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