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证券投资论文-基于分组主成分法的科技板投资价值分析 .doc

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证券投资论文-基于分组主成分法的科技板投资价值分析 .doc

证券投资论文-基于分组主成分法的科技板投资价值分析摘要针对高科技股票投资价值,选择208支高科技股票构建了科技板。选择了财务指标和非财务指标,用因子分析法对指标进行分组,并对各组指标进行主成分分析,得到了科技板上市公司的投资价值系数。关键词高科技板投资价值分组主成分分析《上市公司行业分类指引》中没有单独设立高科技行业,严格地说,高科技并不能作为一个行业名称。任何行业中都会有一些科技含量高的产品,同时,高科技一直是一个很模糊的概念,在不同的时期,其内涵和外延会有很大的差异。在资本市场中,高科技板概念的意义也经历了几个不同的时期。从早期的计算机制造、软件开发,到电子通信、互联网乃至生物工程等等,短短几年的时间里,高科技概念对资本市场产生了巨大的影响。在股票市场中,所有具有一定共同特征的上市公司均可以构成一个板块。行业可以用来作为划分板块的依据,而板块则不一定按照行业来划分。基于此,本文依据资本市场发展的特点、综合高科技企业的特点,根据《中国高新技术产品目录2006》、国家高新技术产业开发区高新技术企业认定条件和办法、科技部公布首批103家创新型企业试点名单的37家上市企业,从3G、创投概念、软件开发、航天航空、网络信息、高校科技、IPv6、数字电视、循环经济、节能环保、新能源、军工概念、食品、生物制药、06年103家创新企业中37上市公司中共选择了208家企业,组成了高科技板,然后采取分组主成份法,综合其2006年报中财务、非财务信息,对它们进行投资价值分析,得到其综合投资价值系数。1分组主成分综合评价法介绍主成分法和因子分析法在处理多维数据中得到了广泛的运用。很多文献使用它们对上市公司财务数据进行了分析,得到公司的经营绩效评价。但是,主成分法主要存在四个方面不足,因子分析法也存在诸如损失信息等缺点,许多文献提出了改进方法,并作了一些实证研究。主要有张宏培、杨大成的多层次——主成分分析法,徐青、郭忠印、丁艺的层次分析——主成分分析法,候文、张小斐、叶宗裕等因子分析——主成分分析法,他们的总体思想就是先对指标进行分组,然后采用主成分分析,所以可以归为分组主成分法。徐义田、王来生、崔文善、张好治的核——主成分法,彭维湘的多变量综合的主成分旋转法研究以及其他采用非线性变换的主成分法,可以归为非线性主成分分析法。另外,还有徐雅静、王远征等的主成分——聚类分析法等,这些改进方法都

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