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银行管理论文-利率掉期业务的发展及其对商业银行的启示.doc

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银行管理论文-利率掉期业务的发展及其对商业银行的启示.doc

银行管理论文-利率掉期业务的发展及其对商业银行的启示摘要:人民币利率掉期业务开办一年多以来发展势头良好,但也面临着一些障碍,如市场缺乏成熟的基准利率等。从未来发展方向看,掉期交易的市场准入条件有望进一步放宽,产品种类将进一步丰富。商业银行应积极利用人民币利率掉期进行资产负债管理和产品创新,并着重防范该业务的利率风险和信用风险。关键词:人民币利率掉期;参考利率;商业银行;资产负债管理人民币利率掉期又称“人民币利率互换”,是指交易双方约定在未来的一定期限内,根据约定数量的人民币本金交换利息额的行为,最为常见的是固定利率与浮动利率之间的互换。作为一种债务保值工具,它具有降低筹资成本、规避利率风险、增加资产收益、固定边际利润等功能。2006年2月9日,央行发布《中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》,人民币利率互换业务正式启动。该项业务开办一年多时间来,参与交易的机构数量不断增多,交易量增长平稳并在今年初开始呈现迅猛增长势头。可以预见,人民币利率掉期市场的活跃程度将进一步提高,影响将更趋扩大。本文旨在分析人民币利率掉期市场的近期发展特点及走向,并就商业银行如何发展该项业务提出相关建议。一、人民币利率掉期市场近期发展态势及未来走向人民币利率掉期业务开办以来呈现以下特点:交易范围以银行间市场为主,部分银行自发性提供双边报价、充当掉期交易中间人;掉期交易需求以银行机构对冲自身利率风险敞口为主;市场交易量出现爆炸式增长,中长期交易逐渐活跃,市场流动性提高;离岸人民币利率掉期同步发展。但我国货币市场目前尚缺少成熟的市场基准利率使利率掉期面临较大的发展障碍,Shibor的推出及日臻活跃有望解决这一问题。从未来发展方向看,掉期交易的市场准入条件有望进一步放宽,新型利率掉期产品也会逐步进入市场投资者的视野。(一)人民币利率掉期市场近期发展特点1.银行机构为主要交易商,部分银行自发性做市人民币利率掉期业务试点在银行间市场正式推出一年来,截至2007年2月末,已备案金融机构共有45家,其中中资银行16家,保险公司3家,外资银行/金融机构26家,其中银行在各类金融机构中占有绝对比重,是人民币利率掉期的主要参与者。部分银行不但以交易商的角色介入利率掉期业务,还通过各种信息平台在银行间市场提供公开、连续、双边报价,实行自发性做市。目前,自发做市的市场成员已由最初的国家开发银行和中

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