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银行管理论文-商业银行使用衍生金融工具动因的财务透视.doc

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银行管理论文-商业银行使用衍生金融工具动因的财务透视.doc

银行管理论文-商业银行使用衍生金融工具动因的财务透视[摘要]本文通过对商业银行在衍生金融工具交易中的角色分析,利用基础财务理论支持,对其使用衍生金融工具的动因进行财务透视,发现动因集中在商业银行价值最大化和管理者利益最大化方面:通过使用衍生金融工具增加业务收入、避免投资不足、进行风险管理等提高商业银行价值;也有的通过盈余管理等手段达到管理者利益最大化。同时,本文对我国目前商业银行使用衍生金融工具进行了经济分析。[关键词]商业银行;衍生金融工具;使用动因;财务透视一、研究背景近年来,衍生金融工具在国际银行业经营中的地位和作用日益凸显,衍生金融工具促进了经济和金融发展,制造了无数市场传奇。但是20世纪90年代以来,全球的几乎每场金融风险事件都与衍生金融工具有关。据统计,每笔超过10亿美金的金融巨亏都是由复杂的衍生金融工具引起的,特别是目前以美国次级贷款衍生金融工具引起的金融海啸,正震撼着全球的金融体系,虚拟经济饱受煎熬,对实体经济的影响也日益显现。一时间,“都是衍生金融工具惹的祸”讨声四起。衍生金融工具市场内部各主体的微观运行机制虽然受着宏观金融环境的影响,但同时也更多地聚集风险影响着宏观环境。所以,人们对衍生金融工具的关注已不仅仅是其工具上的创新,更多的是对其风险的控制。全球的商业银行几乎成为使用衍生金融工具的主力军。近年来,我国商业银行也在衍生金融工具方面逐渐推出相关产品。随着金融全球化的趋势,国内金融开放和经营环境变革也加紧了步伐,商业银行正积极地拓展衍生金融工具业务。而市场风险引起的所有金融损失的31%是由于商业银行使用衍生金融工具不当所致(Kambhu,2005)。为什么商业银行会热衷于衍生金融工具的运用而有代表性的金融损失却几乎归咎于对衍生金融工具的错误使用呢?衍生金融工具的使用动因是其风险管理的源头,对使用动因的研究也有利于了解衍生金融工具财务信息的提供质量本原。故本文从财务视角出发,对商业银行使用衍生金融工具的动机进行分析并综述,以期为开展衍生金融工具业务时间短,但发展急速的我国商业银行有所助益。二、商业银行在衍生金融工具交易中的角色商业银行在衍生金融工具交易中既可充当衍生金融工具的经纪商、交易商,也可以是衍生金融工具交易的最终使用者,商业银行在不同的角色中所承担的风险也不同。(一)经纪商的角色与风险商业银行在衍生金融工具的交易中若承担经纪商的角色,其主

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