银行管理论文-商业银行市场风险计量模型与管理工具研究.doc

银行管理论文商业银行市场风险计量模型与管理工具研究内容摘要商业银行市场风险管理已成为商业银行风险管理的重点,本文通过对VAR模型和VAR模型扩展的分析,指出它们能有效地计量商业银行通常状态下的风险值,并对商业银行的市场风险进行合理管理。但当出现危机事件时,还需要结合压力测试才能更加有效地计量商业银行的市场风险。关键词市场风险VAR模型压力测试商业银行市场风险管理的重要性现代商业银行经营管理中心已向市场业务转移,商业银行的风险状况将发生根本性变化,市场风险已成为现代商业银行面临的主要风险之一,在新巴塞尔协议中特别增加了市场风险的说明,并需求量化和管理商业银行市场风险的方法。目前较多使用VARVALUEATRISK技术,通过分别计算利率风险、汇率风险、股权风险和商品风险等不同类型的组合风险,来衡量市场风险。在1995年后,巴塞尔委员会允许银行运用自己的风险度量模型确定风险资本的费用,激励更多商业银行开发自己的风险管理系统。VAR是一个统计估计值,但它用以简单的数字直观地反应当前所面临的一般风险市场处于常态时,当然,这个数字很可能不是最后的损失额,甚至相差很远,但它能给出风险水平的一个有效说明。这个标准,已经得到许多国际金融组织和各国监管机构的认可,许多大型金融机构已经采用这一方法作为风险管理的一种手段。VAR方法及其拓展发达经济体将VAR和事后检验方法相结合,评估市场风险计量模型的准确性,并加以改进,作为商业银行市场风险管理的重要工具。LEIBOWITZ和KOGELMAN1991,LEXANDER和BAPTISTA2000研究了如何用均值VAR偏好有效地替代均值方差偏好的投资组合。JACKSON、MAUDE和PERRAUDIN1998利用一家大型银行所持有的固定收入证券、外汇和股票对两种不同的VAR模型参数VAR模型和模拟VAR模型进行了实证检验,发现由于金融产品收益存在明显的非正态分布,不依赖于资产收益正态分布的假设的模拟VAR模型能够比较精确反映收益分布的长尾概率。GOURIEROUX和MONFORT2001利用参数预期效用函数研究了VAR约束下的有效投资组合问题。FREY、MCNEIL2002对内部评级法中VAR方法提出了质疑,他们提出VAR方法在衡量资产组合层面的风险时不具备次级加总性,即单个资产的VAR加总很可能超过资产组合的VAR,在由此来确定银行监管资本时