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银行管理论文-投资银行业务营销是我国商业银行.doc

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银行管理论文-投资银行业务营销是我国商业银行.doc

银行管理论文投资银行业务营销是我国商业银行1、原因分析商业银行为何不满足其固有的存贷和授信业务,纷纷染指投资银行(资本市场)业务营销,并极力推动金融一体化的进程呢笔者以为至少有以下六个方面的因素1.1出于规模扩张的考虑。统计分析显示金融行业的平均成本曲线比一般行业平缓,因而具有更大的规模经济潜力,同时金融行业的资产专用性在降低,这意味着金融行业的同一资产完全可适用于不同金融业务,说明金融业具有越来越明显的范围经济效应。作为金融业中资产规模最大、资力最雄厚的银行业,对规模经济和范围经济效应的追求,远甚于其他金融行业,因而对金融一体化和自由化的积极性最高。随着客户融资需求多元化的发展,单一的银企借贷模式已不能满足客户需求,而是需要银行帮助解决融资安排、为其提供资金融通的渠道,并通过债券、股权方式和等融资成本更低的方式来解决生产资金问题。目前我国全国性商业银行获准可以承销企业发行的短期融资券、可转换债券和资产证券化,商业银行为企业债务融资业务将日趋拓展,这为商业银行开展投行业务提供了很好的发展机会。从商业银行的业务发展来看,投资银行业务将是未来商业银行业务发展的必然趋势,而且它还会带动传统银行业务的发展。因此,商业银行迅速开发投资银行业务营销显得非常迫切u面对世界银行混业发展的大趋势,面对全能型外资银行本土化经营步伐的加快,我国商业银行如果还固守银行分业经营的限制制度,势必严重影响我国商业银行参与公平竞争,更不符合国际银行业混业经营发展的大趋势。u面对国内商业银行普遍存在的资本充足率不足严重影响规模扩张问题,商业银行可以在债务承销、投资咨询、财务顾问、项目融资等投资银行业务中拓展生存空间,寻求新的效益增长点。从我国商业银行自身来看,开展投资银行业务可获得五方面收益ü通过拓展投资银行业务,能分享我国资本市场迅速成长带来的丰厚利润,拓宽收入来源渠道同时投资银行业务大多属于效益型、高附加值的中间业务,能够实现中间业务的结构升级。由于经营不同性质的金融产品ü实现收入多元化,可以实现成本节约,取得规模经济效益,有利于拓宽收入渠道,改变单一利差收入的不稳定性,提高规避风险的能力ü商业银行可在为客户提供存贷款服务的同时,满足客户融资、并购重组,上市财务顾问等增值型服务需求,提高银行的客户服务水平,增强对优质客户的综合营销能力ü商业银行可利用丰富的客户资源,促进优势客户对弱势客户的兼并、收购,有力地促进商业银行不良资产的处置、保全ü加强通过对客户提供财务顾问等投资银行业务,将使商业银行更全面地了解客户财务状况和经营行为,有助于商业银行有针对性地制定贷款进入和退出策略,有效控制贷款风险。u开展投资银行业务可以使商业银行更好的在货币和资本两个市场之间合理的解决流动性陷阱问题,并且实现银行资产的多元化配置,进而规避风险、提高收益。传统的商业银行资产更多的贷款,而开展投资银行业务后商业银行可以更多的选择资产的投放,可以购买企业发行的债券/基金,同时投资银行业务的营销从寻找需求延伸到债券承销、资金托管、财务顾问等。商业银行如果作为承销商,可获得承销佣金。承销业务反映为商业银行利润表上的非利息收入增加。当然,参与承销团也会带来一定佣金。承销业务一般对商业银行资产没有直接影响。比如企业短期融资券业务主要是以商业信用为基础,机构投资者根据第三方独立机构的评级在银行间债市进行投资,自担风险。该业务在带给商业银行中间业务收入的同时并没有使商业银行资产风险增加,因此不会对银行的资本充足率产生较大影响。u商业银行拓展投资银行业务可以加快银行国际化步伐。加入WTO以后,我国经济的对外依存度将大大加深,银行客户经营行为的国际化大趋势将大大加强,从而要求银行提供国际化的服务、国内企业向海外拓展业务,其原材料和产品的进出口要求银行提供国际结算、进出口贸易融资等服务为扩大资金来源范围,要求银行为其提供本外币信贷资金或在国际金融市场融资为实现资产的保值增值,要求银行提供各种衍生金融产品及其他投资理财服务为在境外上市或并购境外公司,要求银行提供投资银行服务在境外开设子公司,要求母国银行提供跟踪服务客户出境,要携带能够自由进行币种转换的信用卡等支付工具。总之,今后随着国内跨国公司的兴起,随着现有客户在生产、贸易、投资等领域的活动在深度和广度上日益拓展,与此相适应,对银行服务的要求也将向全球化、多元化、标准化方向不断发展,从而对国内银行传统的服务功能、技术手段、营销方式、人员素质等带来全新的挑战,迫使经营国际化成为国内商业银行业务创新的必然选择。1.2出于公平竞争的考虑随着全球金融管制的放松和中国加入WTO后外资银行的本土化经营以及我国银行的国际化经营步伐的加快,商业银行开展以投资银行业务为核心的中间业务、衍生业务的政策环境、制度环境和经营环境已经基本成熟,即便是我国商业银行不主动进行投资银行等业务功能的完善和金融工具的创新,也必将会被国际银行的本土化所迫生。²2004年09月24日经济参考报消息瑞士信贷第一波士顿已获得批准,可以通过其上海银行分行,直接从事与中国公司进行金融衍生产品的交易业务。目前,瑞士信贷第一波士顿正积极参与推动中国国内的住房按揭证券化和不良资产证券化的进程。无疑,对投资银行来所说,这方面的业务存在一个大的市场。据称,这方面还存在着结构性障碍。过去18个月以来,瑞士信贷第一波士顿是中国最活跃的外资银行之一。瑞士信贷第一波士顿是2003年中国人寿全球最大规模的新股发售的全球总协调人,是中海油首次发行债券的协助方。中芯国际集成电路有限公司发售今年迄今亚洲最大规模的科技股,瑞士信贷第一波士顿是联席全球协调人。瑞士信贷第一波士顿称,中国的新股发行活动为除日本外亚洲之冠,国内并购市场也日趋活跃,中国的金融服务市场的确是商机处处。我国商业银行参与资本市场,积极拓展投资银行业务所考虑的竞争因素有ü国际银行竞争因素。国际银行大都可以进行混业经营,其在华分支机构虽然目前只能从事商业银行业务,但他们可以将客户介绍给母行投资银行部门,以满足客户对投资银行业务的需求。面对国际银行业的全能化经营和2007年在中国的本土化经营,我国商业银行只有先行。ü产品和服务竞争因素。银行的多元化经营为银行的金融产品开发和业务市场开拓提供了巨大的发展空间,从而使银行能够根据市场状况的变化及时调整经营策略,加强金融创新,拓展服务范围,增强其竞争力。目前我国银行普遍由于缺乏先进的市场风险计量模型和资金国际运作经验,因此不能为客户量身定做个性化的产品和一揽子财务解决方案,许多银行推出的条件复杂、创新的金融产品,多是转售外资金融机构研发的产品,或只对条件做细微改动,由于不是自主设计和运作,中资银行难以较好揭示有关金融产品的饿风险ü制度性竞争因素。银行业的竞争不仅是市场主体的竞争,还受制于各国的银行管理制度,各国在制度宽严上的差异,容易使银行业产生制度性竞争扭曲现象。以欧美国家为例,由于长期以来美国顽固的分业经营模式与欧洲的全能银行模式存在明显的制度性落差,致使美国银行的市场竞争力日渐衰微,国际排名一跌再跌,为了在制度性竞争上重现均势,美国银行业动用其政治影响力,自20世纪80年代以来一再游说国会,最终促成了1999年金融服务现代化法的出台。因此面对银行的国际一体化步伐加快,我们的银行业制度的国际化竞争成为必然。1.3出于分散经营风险的考虑不要把所有的鸡蛋放在一个篮里。我国商业银行传统存贷款业务的发展空已经日渐狭窄,银行贷款的沉淀、呆滞和板结,已经造成部分银行资金循环受阻。因此,适时、有效开展投资银行业务,可以逐步改变目前过于单一的商业银行功能,消除累积性风险的发生。银行业特有的高风险性使其对多元化经营,分散风险的需求尤为强烈。与其他行业或金融业的其他部门相比,银行的外部效应表现得尤为突出,这是由于银行将对全球各地分散存款人的流动性债务,转化为对借款人的非流动性债权,从而具有较高的负债比率,对外部资金来源和公众信任存在严重的依赖性。银行参与投行业可以充分利用两个市场(资本与货币市场对接)、两种资源,实现优势互用、劣势互补,从而缓冲或规避银行业日渐放大的风险因素。1.4出于更好满足客户需求的考虑在金融市场竞争日趋白热化的今天,银行在单一主业的范围内已无纵深拓展的余地,由于传统银行业务与投资银行业务对于信息、客户、网点、平台等资源的需求具有较强的共性,目标市场存在着较大重叠,这决定了银行拓展投资银行业务具有较强的可行性,能够最大限度挖掘和利用银行业内部潜能,充分利用各银行在信息、客户、金融产品、管理制度、交易平台、网点等方面的禀赋资源,使其有效地组合配置,方能实现经营成本最小化和利润最大化。当然这种有效整合和嫁接对于银行已有和潜在客户而言可以得到一站式的金融服务。这就是笔者定义的银行全能化、一体化后的协同效应u商业银行开展投资银行业务能够整合其传统业务禀赋的各种资源,通过其众多的分支机构为广大客户提供多种形式的储蓄、结算机会,特别是为其提供可作为投资的各种证券,从而实现商业银行真正扮演储蓄与投资者的中介人,满足客户日益不断变化的金融服务需求。u投资银行的各种便捷工具成为投资者和筹资者直接融资的媒介和桥梁,它以最短的时间、最低的成本把投资者手中的闲置资金转移到筹资者手中,实现资金和资源的最优配置投资银行是中长期资本运营的枢纽u商业银行充分整合传统业务的各种资源,为企业发行各种有价证券,并充当企业的财务顾问,为企业的收购兼并活动提供中介服务。1.5出于不断发展的考虑u首先,激烈的市场竞争促使商业银行不得不努力拓宽自己的服务领域和提供便捷的服务手段,这迫使商业银行内生各种产品、服务手段、服务工具、服务形式、服务模式、服务信息相互交融和交换的强烈动机和愿望,现代通讯和计算机技术的高速发展为这一融合以及通过融合降低成本提供了技术保障u其次,资本市场快速发展,市场融资出现了脱媒现象,商业银行客户可选择的融资手段越来越多,对商业银行传统的贷款业务冲击很大。而且,利率的市场化使得大型客户对利率水平的要求越来越苛刻,甚至提出低于人民币贷款下限的要求。因此,传统的商业银行业务已无法适应客户的新需求,对此作为金融市场主体的商业银行必然作出相应的调整u再次,金融创新的发展为突破传统商业银行业务和投资银行业务提供了可能,商业银行在负债结构和资产配置方面越来越多地依靠资本市场工具,而投资银行也日益向商业银行业务渗透,金融创新使两者的业务界限逐渐消失。1.6出于战略和运营的考虑投资银行业务已经成为我国资本市场的核心,也成为我国打通货币市场与资本市场、国内金融市场与金融国际市场联接的纽带。因此作为金融业核心的商业银行不能游离于资本市场之外,这样一方面也无法更好的服务于公众,另一方面也会严重制约自身发展。特别是近年来以下情况的出现使得商业银行不得不加快涉足投资银行业务的步伐。u全民资产增值和保值意识的不断增强、市场投资工具和渠道日趋多样化、可支配收入的投资决策日趋科学和价值化,致使投资者资产结构日趋银行体外循环u资本市场的不断发展、市场工具的不断创新,使得更多的资金需求者习惯或者正在习惯通过直接融资募集资金,这对一向习惯了皇帝的女儿不愁嫁的商业银行而言是极大的挑战u面对投资者和筹资者要求的变化,如何在传统业务的基础上更加关注客户的要求和利益,真正体现客户资金盈利性、流动性、风险性的最佳组合。必然要求商业银行开发设计更加个性化的期限不一、功能多样的新型金融工具、产品和服务。u客户要求在一家银行就能享受到最广泛的金融服务,而不必与多家经营内容不同的银行打交道,同时客户还要求利用全能银行提供的各种金融服务来选择最佳的投资机会,从而不仅有利于节约时间、减少费用,而且也有利于增加收益。u新经济环境下的银企关系发生根本性变革。银行老大不见了,原来站在客户的末端,现在必须要站在客户的前端,通过全面、优质、个性化的金融服务,使客户与自己之间更加更加了解、更加信任u信息技术的发展要求商业银行能够及时有效的为成千上万的家庭、个人、企业等组织提供更多金融、投资等信息,这样导致传统的服务模式受到严峻挑战紧。2、环境和现状分析2.1国外商业银行开展投资银行业务趋势投资银行萌芽于欧洲,其雏形可以追溯到15世纪欧洲的商人银行。早在商业银行发展以前,一些欧洲商人就开始为他们自身和其他商人的短期债务进行融资(一般是通过承兑贸易商人们的汇票对贸易商进行资金融通)。由于这些金融业务是由商人提供的,因而这类银行就被称为商人银行(InvestmentBanking)。相对于商业银行而言,投资银行是专门向企业和公司提供财务咨询服务、协助企业和公司在各类资金和资本市场筹措资金、替客户管理资金的非存款性金融机构,它主要从事与资本及资本市场有关的业务活动,而不办理商业银行经营的存贷款业务。发达国家纷纷以立法的方式确认商业银行混业经营模式ü1986年英国实行金融大爆炸,在英国银行业实行了自由化ü1989年欧共体发布第二号以行业务指令,明确规定了欧共体内部实行全能银行制度ü在日本,1992年颁布的金融制度修正法,同样也允许投资银行的混业经营。实际上,国际商业银行界早已经开始了从分业经营到混业经营的过度。ü1986年,日本的住友银行投资9亿美元给美国的高盛公司,打开了美国商业银行与投资银行分业经营的界线后来JP.摩根开始申请先做高等级的投资债券,再做高收益债券,又申请做股票承销。现在,JP.摩根已经与一般的综合性的投资银行没有什么区别。ü1996年所罗门兄弟公司收购了仅次于美林的零售商斯密司巴尼。而它自己又被美国旅行者保险集团收购旅行者收购所罗门后,又与花旗银行合并,现在花旗旅行者集团是金融巨无霸。现在无论全球任何一个地方的消费者,走进花旗旅行者集团,无论从银行开户、支票、信用卡、人寿保险、财产保险、股票发行、买卖债券、买共同基金,一揽子金融服务全提供,它的发展成为金融混业经营的重要标志。ü1999年美国国会通过了金融服务现代化法案,废止了格拉斯--斯蒂格尔法,使得美国混业经营模式也从法律上得以确认。2000年美国联邦储备委员会又正式批准大通曼哈顿银行以352亿美元的价格收购J.P.摩根投资银行,从而合并成为当今美国规模最大的投资银行,资产总额将达到6620

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