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银行管理论文-融资融券交易带给商业银行的机遇、风险及应对对策.doc

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银行管理论文-融资融券交易带给商业银行的机遇、风险及应对对策.doc

银行管理论文-融资融券交易带给商业银行的机遇、风险及应对对策摘要:融资融券交易是我国证券市场即将新引入的一项交易制度,文章分析其带给我国商业银行新的机遇,以及商业银行从事这项交易面临的风险,并提出相应的对策。关键词:融资融券交易;商业银行;机遇;风险;对策一、融资融券的内涵、特点及模式融资融券交易,即证券信用交易,也就是通常所说的买空卖空,是指交易客户在买卖股票等有价证券时,向经纪人支付一定比例的现金和证券,其差额部分由经纪人或者银行通过借贷而补足的一种交易形式。融资融券交易的作用具有双重性。积极的一面在于:(1)能提高市场的流动性,促进市场交投的活跃程度,维持证券价格运动的连续性,从而提高市场效率,有利于一级市场证券的成功发行。(2)能完善股票价格形成,稳定二级市场价格波动,起到对市场的缓冲效应。(3)能提供新的投资机会并提供对冲避险的工具并为金融产品创新创造条件。(4)促进证券公司提高经营管理水平,增强竞争实力,也为相关的金融机构提供了新的盈利机会。(5)为投资者提供多样化投资的机会和风险回避的手段,也有利于促进货币市场与证券市场协调发展。同时融资融券交易的负面作用也不可忽视:(1)扩张了银行的信用规模,增加金融风险。(2)具有助涨助跌的效应,可能会增加股市波动幅度。(3)会助长股市投机气氛,滋生操纵股价行为,扰乱市场秩序。融资融券交易具有以下几个重要特点:(1)资金疏通性。信用交易机制以证券金融机构为中介,一头联结着银行金融机构,一头联结着证券市场的投资者,通过融资融券交易,引导着资金在两个市场有序流动,具有资金疏通性。(2)财务杠杆性。由于信用交易机制是以信用授受关系为基础的,投资者可用同样的资金购买更多的证券,或以较少的资金购买同样数量的证券,从而提高投资的财务杠杆比率。但这种授信供求却是一把双刃剑:当证券价格未来的走势与预期相向运动时,投资者的收益被放大,获取更大收益;相反,如果证券价格未来的走势与预期逆向运动时,投资者的收益则被逆向放大,蒙受更大损失。因此,从财务运作角度看,信用交易机制具有财务杠杆性。(3)信用双重性。投资者以部分自有资金(或证券)以及向金融机构借入的其余部分资金(或证券)买入(或卖出)某种证券,其不足部分,即向证券金融机构借入的垫付款(或证券)是建立在信用基础之上的,这是证券金融机构与投资者之间形成的第一重信用关系。另一方面,证券金

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