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银行管理论文-金融危机前后花旗与摩根大通投资业务比较分析.doc

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银行管理论文-金融危机前后花旗与摩根大通投资业务比较分析.doc

银行管理论文金融危机前后花旗与摩根大通投资业务比较分析【摘要】试图通过分析比较花旗与摩根金融危机前后在投资业务中的不同表现,探寻金融危机中投资这个层面上对美国银行业的影响。【关键词】投资规模投资结构风险金融危机下,全球银行业风起云涌,作为金融危机前世界银行业巨头的花旗集团和摩根大通,在金融危机中历尽艰险,用尽各种手段保全自己。然而,二者在投资业务中的不同表现,直接影响到各自的命运。2009年5月7日公布的美国银行业压力测试结果显示,花旗被要求增资,55亿美元优先股转换为普通股以保证其安全性。而摩根大通则被评为资产状况良好不用另行增资的银行。这究竟是为什么呢一、投资规模研究从表1投资规模上看,摩根投资总额在稳步增长,而花旗08年出现了明显的下落;从投资总额占资产总额百分比来看,2006年到2007年,二者的投资比例均在不断的上升,背后隐藏的是风险和收益的同步扩大。值得注意的是,2008年摩根投资比例首次出现下跌,并且低于2006年的水平,表明摩根大通在削减它的风险资产,提高资产的安全性;另一方面,花旗持续三年投资比例下降,也反映了股市逐步走弱和金融危机来袭的影响。二、投资结构分析分析花旗和摩根大通的投资结构及占比情况,可以看出其投资的风险所在。投资业务主要含三项联邦基金出售和证券回购、交易资产和证券投资。交易资产定义为为出售而持有的证券,包括为出售而持有的抵押贷款等风险比较高的资产。证券包括可出售证券持和有至到期证券两种资产,主要从期限上区别于交易资产。由于联邦基金出售和证券回购协议下买入证券项和借入证券项主要是为了给市场提供流动性所需,对分析投资资产结构从而其收益和风险的意义不大,花旗相较于摩根,更依赖于从该项目获得流动性,比重从06年的29下降到08年的22,而摩根保持在20水平上。摩根的交易资产占投资总额比例各年份均高于花旗,三年分别为54、59和48,而花旗为41,52和47,二者在这三年间趋势相同,均为2007有了较大升幅,2008年则出现显著下跌,这也反映了市场对06至08这一轮股市涨跌的反应情况。其次分析二者的证券投资。此处把花旗证券投资一项等同于摩根的证券和借入证券的和。因为借入证券业看作空头买入证券。二者比例基本一致保持在20到30之间。但趋势上看,三年呈V型,06年高,07年大幅回落,08年回到30的水平上。从整个投资结构上看,二者均将投资集中在交

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