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行业经济论文-中小房地产企业风险测量与评估.doc

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行业经济论文-中小房地产企业风险测量与评估.doc

行业经济论文-中小房地产企业风险测量与评估内容摘要:风险的测量和评估就是指对风险发生的概率及其影响程度做出定量的估计,并确定某些风险因素变化幅度和范围。本文运用非线性盈亏平衡分析法、敏感度分析法和事故树法三种风险测量和评估方法对中小房地产企业风险进行分析。关键词:中小房地产企业非线性盈亏平衡法敏感性分析事故树风险评估非线性盈亏平衡分析法下中小房地产企业风险分析盈亏平衡分析法就是通过确定盈亏平衡点,找出拟开发项目建成以后的盈亏界限,确定合理的开发面积,了解项目承担风险的能力。根据建筑成本及销售收入与销售量之间是否呈线性关系,盈亏平衡分析又可进一步分为线性和非线性盈亏平衡分析;在实际房地产投资中经常会遇到的情况是开发建筑面积与成本并不成线性关系。房屋销售也会受到市场和消费者的影响,销售收入与销售量也不呈线性变化关系。项目总成本与建筑面积不成正比的原因有两方面:一方面是项目的规模经济性,即项目达到一定的经济规模后,面积增加,单位建筑面积的成本有所下降;另一方面是项目的规模不经济性,即当项目规模超过某一限度时,正常的建筑材料、动力设备、机械设备等已经不能保证供应,正常的生产班次也不能完成任务,需加班加点,增加劳务费用;因而成本函数也变成了非线性关系。如图1所示,总成本曲线和销售净收入曲线有两个交点,即有两个盈亏平衡点Q1和Q2;注意:在这里,利润即总收入和总成本函数之间的垂直距离,在建筑面积为Q0时最大。在两个盈亏平衡点中,只有第一个,即与建筑面积Q1对应的平衡点才是相关的。当中小房地产企业开始建造时,管理当局通常预期会亏损;这时,就需要知道建筑面积达到多少才能从亏损变为盈利。在图1中,企业希望尽快达到盈亏平衡点建筑面积Q1,然后向利润最大的建筑面积Q0移动。但理性的房地产企业不会使建筑面积超过Q0,因为这会导致企业利润的减少。理性的管理者不应把建筑面积设定在第二个盈亏平衡点所对应的Q2上的。从图1可看出,有两个盈亏平衡点,有一个最佳盈利建筑面积点Q0,这与线性盈亏平衡不同,因此并非建筑面积越大,盈利越多。通过以上的分析不难看出非线性盈亏平衡分析的优缺点:优点:中小房地产企业对开发项目一方面需要对项目的一些主要参数如销售量、售价、成本做出估计,另一方面某些经济数据如总投资额、收益率还不容易确定。因此,运用非线性盈亏平衡分析法对高度敏感的销售量、成本、利润等因素进行分析,有助

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