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行业经济论文-国际油价与石油公司业绩分析.doc

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行业经济论文-国际油价与石油公司业绩分析.doc

行业经济论文-国际油价与石油公司业绩分析摘要:20世纪后半叶以来,国际油价波动剧烈,深深影响着我国石油公司的业绩乃至整个国民经济。在分析近十年的国际油价和国内三大石油公司的业绩基础上,构建出油价-公司业绩的二次曲线模型,结果表明:稳定在40-60美元/桶的油价是三大石油公司业绩最优区间。关键词:国际原油价格;石油公司业绩;回归分析一、问题的提出20世纪70年代以来,国际石油价格出现了7次较大的剧烈波动。而持续时间最长、价格浮动幅度最大是从2003年至今的这一次。从2003年1月起国际油价一路攀升,在短短5年时间内,从原来的25美元/桶猛涨到当前的124美元/桶,石油价格的波动影响我国宏观经济的运行与健康发展。IMF运用多国模型就石油价格对世界经济的影响进行模拟,结果表明,油价每上升5美元/桶就会导致主要工业化国家一年后GDP下降0.2个百分点,消费物价指数上涨0.2-0.4个百分点,对于发展中国家来说,则会导致GDP下降0.4个百分点,消费物价上涨0.6-0.8受资源因素制约,我国石油年产量大致稳定,而国内的石油需求却迅速增加,使得我国石油的进口量有逐年增加的趋势,从而国际石油的价格的波动势必会影响到我国石油行业利润的增减。以原油开采为主的行业,是油价上涨的最大的受益者。以成品油贸易为主的公司可以从成品油价格上调中赚取价差,也成为油价上涨的受益者。而炼油业随着油价的急剧上涨,企业成本大幅度上升,此类公司业绩会大幅下降。石油化学工业也是以原油作为原料,油价大幅度上涨使其成本大幅度上升,但由于大部分石化产品如合成材料、有机化工产品价格已经放开,石化企业成本的增加很容易转移到石化产品市场。这样一来,石化产品价格上涨部分抵消了油价上涨造成的成本上升,特别是一些产品附加值高的大型石化综合企业业绩不仅没有下降,还有较大幅度增长,如中石化。另外,油价还带动石化产品价格上涨,以石化产品为原料的家电、涂料、化纤行业的有关上市公司因企业成本上升,业绩也都受到不同程度的影响。通过分析近十年油价和中海油、中石油和中石化三大石油公司业绩的数据,构建一套国际油价与三大石油公司业绩回归模型,以期获得这两者间的相关关系二、国际原油价格与国内石油公司业绩分析由于中海油、中石油和中石化这三大集团在国内石油行业处于寡头垄断地位,并且与国际石油市场联系紧密。所以,在进行实证分析的时候,将这三大集团作为(一

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