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行业经济论文-房价持续攀升对金融市场的冲击及对策.doc

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行业经济论文-房价持续攀升对金融市场的冲击及对策.doc

行业经济论文-房价持续攀升对金融市场的冲击及对策内容摘要:本文从金融市场与房地产市场的相互影响出发,分析了目前我国房价持续攀升对金融市场的冲击,并就此问题提出了政策建议。关键词:房价攀升金融市场冲击及对策金融市场与房地产市场的相互影响由于房地产开发周期长、住房货币化、城市旧城改造、城市化等原因,我国房地产市场供给刚性,通过价格和需求变动出清市场。金融市场与房地产市场的相互影响如图1所示。金融市场的发展为房地产市场提供了资金,扩大了房地产需求,提升了房地产价格;房地产价格的上涨又“倒逼”资金供给,冲击金融市场稳定和金融政策连贯性。房价持续攀升对金融市场的冲击(一)房价攀升增加银行体系风险我国房地产业发展的资金来源主要是银行信贷。商业银行通过住房消费贷款、房地产开发贷款、建筑企业流动性贷款和土地储备贷款等各种形式,参与了房地产开发的全过程,直接或间接地承受了房地产市场运行中各个环节的市场风险和信用风险。随着房地产价格的上升和房地产业银行信贷资金的增加,银行信贷资金的风险程度也在加大。根据统计估算,80%左右的土地购置和房地产开发的资金都是直接或间接地来自商业银行信贷。同时,我国个人住房贷款余额也从1998年的426.16亿元上升至2005后11月的18177亿元,占个人消费贷款余额的82.63%。房地产市场对信贷市场的过分依赖使得风险过度集中于商业银行。一旦房价下跌,房地产开发资金链断裂,后果不堪设想。(二)房价攀升冲击外汇市场稳定房价上涨吸引国际热钱流入,加大人民币升值压力,不利于人民币币值稳定。2004年,我国2067亿美元的新增外汇储备中,贸易顺差320亿美元,外商直接投资606亿美元,新增外债350亿美元,余下的797亿美元扣除正常的非贸易及个人往来200亿,余下的约600亿美元即是“热钱”。反过来,国际热钱流入房市对房价也产生较大冲击。海外热钱大部分用来购置市中心的高价房,这直接推动北京、上海、广州等大都市的房价上涨,这又带动其他城市和地区的房价上涨,最终推动全国房价的上涨。可见,在人民币升值预期的前提下,热钱很容易催生泡沫,一旦泡沫破裂,热钱撤出,风险只能由国内金融机构承担。(三)房价攀升冲减金融政策效果2003年以来,为实现宏观调控目标,央行连续运用各种货币政策工具,通过各种渠道,收缩市场过高的流动性。然而,房地产价格仍然节节攀升,2003~2004年第3

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