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行业经济论文-浅谈在我国发展REITs.doc

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行业经济论文-浅谈在我国发展REITs.doc

行业经济论文-浅谈在我国发展REITs【摘要】REITs的未来扑朔迷离,但面对旺盛的融资需求,面对未来良好的发展潜力,面对一个不可逆转的多元化融资趋势,笔者认为REITs在经过一系列的调整后会有一个更广阔的发展前景。【关键词】发展REITsREITs(RealEstateInvestmentTrusts)即房地产投资信托基金,是由专门投资机构进行房地产投资经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的信托基金形式。虽然在行业分类中,房地产行业往往被划入金融业,但只有在持有物业模式进入到资产证券化的REITs形式后,房地产才真正的金融化。投资者可以通过证券市场购买,享受投资回报。REITs在欧美的发展已经十分成熟,在亚洲才刚刚兴起。国外根据投资类型(赢利模式)不同将REITs分为权益型(EquityREITs)、抵押型(MortgageREITs)、混合型(HybridREITs)。权益型REITs是指直接经营具有收益性房地产的投资组合,收入主要来源于租金收入和房地产增值后买卖房地产的交易利润。抵押型REITs主要是扮演金融中介的角色,将所募集的资金用于发放各种抵押贷款,收入来源是发放抵押贷款所收取的手续费和抵押贷款利息,以及参与抵押贷款所获抵押的房地产的部分租金与增值收益。混合型REITs指同时拥有房地产和抵押贷款作为其投资资产。在欧美国家的实践中,权益型REITs均占主导地位。REITs可以进行直接贷款、股权投资、资产证券化等,可在不同层次上为房地产企业服务。REITs还能灵活充分地适应和处理房地产的多种经济和法律关系,解决其他渠道难以解决的问题。相对银行贷款而言不但可以降低房地产业整体的运营成本、节约财务费用,还利于房地产资金的持续运用和公司的发展。它不仅是低风险、流动性大、高收益且收益稳定的房地产投资产品,还能够有效地拓宽开发商的融资渠道。自对房地产行业进行专项调控以来,“银根”一直紧缩,房地产行业普遍处在资金饥渴的状态。作为一种资产证券化的金融产品,REITs恰恰可以起到打通房地产行业融资渠道的作用。故此,地产业界对REITs期待尤甚。另一方面,REITs又可以将房地产市场高速发展的利益与合格投资者分享。REITs的收益主要来自不动产的经营租金收入,收益较高,也比较稳定,实际是让投资者分享到房地产业的高收益。REITs的管理基金作为房地产运作的专业机构,将对

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