优秀毕业论文现代企业偿债能力分析

湖南商学院毕业论文第 1 页 共 21 页湖 南 商 学 院毕业论文题 目 现代企业偿债能力分析学生姓名学 号学 院专业班级指导教师职 称2016 年 月湖南商学院毕业论文第 2 页 共 21 页目 录一、 绪论5（一）选题背景及意义5（1）选题背景5（2）选题意义5（二）国内外研究成果6（1）国外研究成果61、偿债能力的衡量指标62、偿债能力与财务风险的关系研究6（2）国内研究成果71、偿债能力分析的意义72、提升企业偿债能力，规避财务风险的建议7二、企业能力体系及其偿债能力8（一）企业能力及能力体系81、企业的资源要素8湖南商学院毕业论文第 3 页 共 21 页2、企业的能力要素83、企业的能力体系9（二）企业偿债能力9（1）现代企业偿债能力的比率分析91、企业短期偿债能力分析92、企业长期偿债能力分析12（2）结合盈利能力分析现代企业的偿债能力分析12（3）结合现金流量分析现代企业的偿债能力分析13三、企业偿债能力中存在的问题及其原因131、流动资产与固定资产的严重失调142、资产内部结构的不合理143、闲置资产能以及时流动转换144，资产流动性差14四、提高企业偿债能力的建议151、优化资产结构152、制定合理的偿债计湖南商学院毕业论文第 4 页 共 21 页划153、增强偿债意识164、选择合适的举债计划165、树立良好的公众形象16参考文献17致谢18内容摘要上市公司的偿债能力是其利益相关者最为关心的财务能力之一，它也直接关系到上市公司的生存和发展，因此对于上市公司偿债能力的分析尤其重要。偿债能力分析应从以下几个方面入手：1.比例分析法。衡量短期偿债能力的指标有流动比率、速动比率，衡量长期偿债能力的指标有股东权益对负债的比率、资产负债率和利息保障倍数：2.结合盈利能力分析正确上市公司的偿债能力； 3.结湖南商学院毕业论文第 5 页 共 21 页合现金流量分析正确判断上市公司的偿债能力，分析指标有现金与流动负债的比率、现金与总资产的比率等。 关键词偿债能力 盈利能力 经营现金净流量AbstractThe solvency of listed companies is one of the most concerned about the financial capacity of the stakeholders, it is directly related to the survival and development of listed companies, so for the analysis of solvency of listed companies is particularly important. Solvency analysis from the following several aspects: 1. The ratio analysis. Short-term solvency indicators can be measured in current ratio, quick ratio, long-term solvency indicators can be measured in shareholders equity to debt ratio, asset-liability ratio and the multiple of interest safeguard: 2. Profitability analysis correctly the solvency of listed companies; 3. Cash flow analysis correctly judge the solvency of listed companies, the analysis indicators are the ratio of cash to current liabilities, the ratio of cash to total assets, etc.KeywordDebt paying ability profitability Operating cash flows上市公司偿债能力分析企业的安全性是企业健康发展的基本前提，也是企业运用财务杠杆的前提条件，在财务分析体系中体现企业安全性的主要方面就是分析企业的偿债能力。企业的安全性包括两点：一、合理安排到期财务负担；二、具有相对稳定的现金流入。只有二者同时具备才能保证企业的安全运营。偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。企业的负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和非流动负湖南商学院毕业论文第 6 页 共 21 页债两大类。其中，反映企业偿付流动负债能力的是短期偿债能力；反映企业偿还非流动负债能力的是长期负债能力。如果企业不能对偿债能力进行合理的分析，那么企业的安全性甚至生存能力都会受到威胁。一上市公司偿债能力概述偿债能力一般指的是公司支付债务本金以及利息的能力，偿债能力一般被分为两类，一类是短期的偿债能力，一种是长期的偿债能力。一般投资人都比较关注于企业的短期偿债能力， 他们认为如果连短期偿债能力都没有的话“长期偿债能力更是薄弱了，对于投资者来说，掌握必要的偿债能力的分析，是保证投资安全的一种有效的手段，特别是对于上市公司的偿债能力的分析具有更加重大的意义。二分析企业偿债能力的作用和意义（一）持续经营分析企业偿债能力是判断一个企业能否在预见的将来持续经营。持续经营是假定企业在可预见的将来继续生存、发展和盈利的条件下，不拟也不终止经营或破产清算，可以再正常的经营过程中变现资产而清偿债务。若企业能变现资产而清偿债务，则企业能持续经营下去。（二）改善财务决策分析企业偿债能力是企业管理层改善财务决策的前提条件之一。企业经营管理层在经营管理企业时，会面临着各种压力，如国家宏观经济政策的变化，企业各股东的期望和期望的差异性，企业职工期望得到更高的薪酬和更好的福利待遇等。因此企业经营管理层会通过分析本企业的偿债能力来改善财务决策和各种压力，以求各方面达到基本一致。（三）防止财务失败分析企业偿债能力是防止企业发生财务失败的手段之一。财务失败是指一个企业无力偿还到期债务的困难和危机。企业为防止财务失败现象的产生，就必须建立财务失败预警系统，分析各项财务指标。分析的各项财务指标包含有偿债能力指标。当发现某些指标不正常时，及时果断采取相关挽救措施，防止企业财务失败，重立企业财务形象。（四）提供商业信用分析企业偿债能力是金融机构高利贷和供应商提供商业信用的条件之一。金融机构向企业提供贷款时，必然会考虑借款企业的经营风险和财务风险，若湖南商学院毕业论文第 7 页 共 21 页企业的整体偿债能力颇强，则金融机构愿意提供信贷资金，以期获得约定的利息收入和到期收回本金；反之，则不提供信贷资金或要求苛刻。同样，对于供应商供货给企业时，当企业的整体偿债能力颇强时，愿意提供商业信用进行赊销，反之则要求现款交易以规避货款两空的风险。（五）吸引投资者投资分析企业偿债能力是企业投资者做出投资判断的先决条件之一。分析企业偿债能力，对于现实投资者有可能做出继续投资或进行转让，主要是考虑到投资本金的保值增值或止损；分析企业偿债能力，对于潜在投资者有可能做出选择或不选择投资。三上市公司偿债能力的比率分析（一）企业短期偿债能力分析 目前，对短期偿债能力分析指标主要有流动比率、速动比率和现金比率。这三种比率反映的都是企业某一时点上可以动用的流动资产存量和流动负债的比率关系，而这种静态的资产与未来的资金流量并没有必然的联系；企业应收账款规模的大小，受企业销售政策和信用条件的影响；存货资产在流动资产中占较大的比重，而存货的计价方法企业又可以随意选择；企业的债务并不是全部发映在资产负债表上。企业的短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。一个企业短期偿债能力的大小，要看流动资产和流动负债的多少和质量情况。流动资产的质量是指其“流动性”即是否能不受损失地转换成现金以及转换需要的时间，而债务偿还的强制程度和紧迫性被视为流动负债的质量，企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度，视作企业的短期偿债能力。衡量企业短期偿债能力的财务指标有流动比率、速动比率、现金比率等，在分析财务指标时不能仅仅局限于了解其比值的高低情况，以流动比率分析为例，应着重了解企业流动资产能否及时转换成现金、能否用于及时还债，这才是指标的本质意义，可通过企业的报表附注，详加了解企业的各项流动资产的变现能力，包括应扣除的具有特殊用途的现金、不能随时变现的短期投资、坏账准备和有退货权的应收账款的数额、回收期在一年以上的应收款项等，同时在确定企业流动负债时，更要关注其“表外负债” ，包括主要长期负债的到期部分、未列入报表的债务、企业的或有负债等，并据此调整流动资产与流动负债的计算口径。我司的客户主要分布在电机、船舶行业，在分析企业的财务指标时可以采用同湖南商学院毕业论文第 8 页 共 21 页业比较分析和历史比较分析方法，在通过对业务相近的客户进行对比以及企业历年财务指标的比较，来加深对客户财务状况的了解。此外，企业的短期偿债能力还受一些表外因素的影响，包括企业可动用的银行贷款指标、偿债能力的声誉等可增加变现能力的因素；以及已贴现商业承兑汇票形成的或有负债、未决诉讼、仲裁形成的或有负债、为其他单位提供债务担保形成的或有负债等可减少企业变现能力的因素，综合考察企业的诸多因素之后，才可对企业的短期偿债能力，做出一个客观实际的判断。1、要了解影响短期偿债能力的内部因素和外部因素。内部因素包括：企业的资产结构，特别是流动资产结构；流动负债结构；企业的融资能力；企业的经营现金流量水平。外部因素包括：宏观经济形式；证券市场的发育与完善程度；银行的信贷政策。2、短期偿债能力不仅需要静态分析，更需要动态分析，在分析流动比率、速动比率、现金比率的同时还要进行某些动态指标的分析，如：现金流量比率、近期支付能力系数、速动资产够用天数、现金到期债务比率。 （二）企业长期偿债能力分析 在长期偿债能力分析上存在的局限性主要是已获利息倍数上存在一定的局限性。1、已获利息倍数反映的是企业应付利息的能力，不能发映债务的偿还能力，但是企业所承担的债务不仅仅是应付利息，还包括债务本金，而该指标只反映了一个方面，导致企业在偿债分析上存在一定误解。2、已获利息倍数着眼于税前利润，不能反映企业的实际支付能力，企业能否支付利息费用和能否合理偿债不仅要看利润表，还要看现金流量表，看是否有足够动用的资金。企业的长期偿债能力是指企业偿还长期债务的现金保障程度，分析企业的长期偿债能力侧重分析企业的资本结构和盈利能力。分析企业的资本结构，主要是分析企业各种长期筹资来源的构成和比率，主要财务指标是资产负债率，资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志，一般的企业资产负债率适宜在 40%-60%之间。我司在客户的准入标准上可要求企业，在新增融资担保后其资产负债率不得超过 60%，并且企业的净资产需达到 500 万元以上，这可以侧面考核出企业的主要经营者经过了基本的原始积累过程，具备了一定的风险管理能力和经营管理经验。企业的盈利能力是指企业利用各种经济资源赚取湖南商学院毕业论文第 9 页 共 21 页利润的能力，而企业的盈利模式则是企业赚取利润的途径和方式，是企业将内外部资源要素通过巧妙和有机地结合，为企业创造价值的经营模式，这是分析企业盈利能力的重点之一；其次，分析企业的产品市场竞争力、销售收入、利润结构、税收政策的影响等等，我司在对客户准入标准上，必须要求企业产品比较成熟，有一定的市场竞争力和利润保障，生产型企业年销售额需达到 1000万以上，贸易型企业年销售额需达到 3000 万元以上，只有足够的销售收入才能确保企业具备较为稳定的经营性现金流量的流入。此外企业的长期偿债能力还受一些表外因素的影响，包括固定资产、无形资产、长期投资等长期资产的计价和摊销方法选择、企业或有事项、企业长期租赁等，只有综合各因素的影响对企业的长期偿债能力才能作出准确地判断。四结合盈利能力分析正确判断上市公司的偿债能力判断一个公司的偿债能力是强还是弱，单凭分析反映偿债能力的指标是不够的，也是不科学的。由于存在人为因素，这些指标有时会有一些“虚” ，比如期末推迟进货、抓紧收回应收账款、先还债再借债等办法，就可以提高流动比率和速动比率。例如，某公司年末有流动资产 2400 万元，流动负债 2000 万元。其流动比率为 2400/2000=1.2，为了改善流动比率，以达到粉饰财务信息的目的，该公司在发布财务报告前挪用生产经营资金偿还流动负债 1500 万元，则其流动比率变为（2400-1500） （/2000-1500）=1.8，报告之后立即重新借入 1500万元。这样，从财务指标上看，短期内公司的偿债能力提高了 50%，财务指标好看了，然而，公司的生产经营必定要受到影响，长期来看，公司的偿债能力也并未得到根本改善。因此，判断公司的实际偿债能力必须结合公司的盈利能力分析。归根结底，公司的偿债能力强弱要取决于其盈利能力的高低。如果公司盈利能力很强，其偿债能力也较强，公司信用良好，容易产生良性循环，推动公司健康滚动发展。而如果一个公司的盈利能力很弱，从事的又是夕阳行业，且目前处于衰退期，即使其各项偿债能力指标都符合标准，可能短期具有一定的偿债能力，但是，从长期来看，该公司的偿债能力是不可靠的，是值得怀疑的。相反，如果一个公司的盈利能力很强，从事的是朝阳行业，且目前处于发展阶段，市场发展前景广阔，尽管当前资产负债率较高(如大于 60%)，短期内偿债能力指标可能较差，可从中长期看，也应判断其偿债能力是较强的。所以，必须要结合盈利能力分析来正确判断公司偿债能力的强弱。湖南商学院毕业论文第 10 页 共 21 页1、了解影响长期偿债能力的因素：企业的盈利能力；投资效果；权益资金的增长和稳定程度；权益资金的实际价值；企业经营现金流量。2、资产规模对长期偿债能力影响的分析。其中包含的指标有资产负债率、股东权益比率、产权比率等。资产负债率=负债总额总资产100%，如果该比率超过 100%，则表明企业资不抵债，视为达到破产的警戒线。股东权益比率=股东权益总资产100%=1-资产负债率。3、盈利能力对长期偿债能力影响的分析。主要指标有销售利息比率、利息保证倍数等，销售利息比率=利息费用营业收入100%，这一指标可以反映企业销售状况对偿付债务的保证程度，该指标越小越好。该指标越小。说明通过销售所得现金用于偿付利