商业银行不良资产证券化的问题与对策研究

济南大学毕业论文- -毕 业 论 文题 目 商业银行不良资产证券 化的问题与对策研究 学 院 专 业 班 级 学 生 学 号 指导教师 济南大学毕业论文- I -摘 要我国商业银行的不良资产数额比较大，这不仅为引发金融危机埋下了隐患，而且严重阻碍了我国银行业的发展和整个国民经济的运行。自 1999 年四大资产管理公司的成立，我国对银行不良资产的处置取得了一定的成就，但是不良资产的压力仍然较大，采用新的方法处置不良资产问题日益受到关注。资产证券化是近三十年来国际金融市场中重要的创新业务，并被应用于不良资产的处置上，我国自 2003 年开始尝试采用证券化的方式来解决国内银行业不良资产问题，并取得了一定的成绩。本文首先阐述了银行不良资产的界定、商业银行不良资产证券化的含义及其意义，在研究我国商业银行不良资产证券化的现状的基础上，结合我国银行不良资产证券化的案例，分析当前我国推进实施商业银行不良资产证券化面临的问题，并且针对提出的问题提出相应的解决对策。关键词：商业银行；不良资产；资产证券化ABSTRACTThe proportion and the number of non-performing assets in commercial banks in our 济南大学毕业论文- II -country is high. The problem of non-performing assets of commercial banks not only has been the great hidden for financial crisis, but also the obstructs for the development of the banking and operation of national economy. We have obtained some achievement through great efforts since the establishment of four assets management companies, but the pressure is still great. The problem of using new method to handle non-performing assets becomes the focus gradually. Asset securitization is an important innovation in financial sector in recent 30 years,and it has been applied in disposal of non-performing assets. Our country has began to try handling non-performing assets by assets securitization and has made great progress since 2003. This paper starts with the definition of the non-performing assets of commercial banks, the definition and the significance of non-performing assets securitization. Through the analysis of the situation of the non-performing assets securitization of commercial banks in china, find the problem of developing non-performing assets securitization of commercial banks. At last discuss and put forward the corresponding meansures to solve the problems.Key words: Commercial bank; Non-performing asset; Asset securitization目 录摘要.I济南大学毕业论文- III -ABSTRACT.II一、前言.1二、商业银行不良资产证券化的概述.2(一 ) 商业银行不良资产的界定.2(二 ) 商业银行不良资产证券化的含义.3(三) 商业银行不良资产证券化的意义 .31. 商业银行不良资产证券化对商业银行自身的意义.32. 商业银行不良资产证券化对投资者的意义.43. 商业银行不良资产证券化对整个金融领域的意义.4三、我国商业银行不良资产证券化的现状分析.5(一 ) 我国商业银行不良资产证券化目前尚处于初级阶段.5(二 ) 商业银行不良资产证券化重启后停滞不前.6(三 ) 商业银行不良资产证券化试点的扩大.6四、我国商业银行不良资产证券化面临的问题分析.7(一 ) 缺乏专业特设机构，未真正实现 “真实出售” 和“风险隔离”.71. 没有实现真正的“真实出售”.72. 没有实现真正的“风险隔离”.7(二) 商业银行不良资产支持证券缺乏市场流动性.8(三) 不良资产支持证券的基础资产比较单一，资产池构建不合理.8(四 ) 我国当前的信用评级机构不规范.8(五 ) 相关法律机制不完善.9(六 ) 缺乏专业的技术人才.9五、推进实施商业银行不良资产证券化的对策. 11(一) 设立专业特设机构，实现 “真实出售 ” 和“风险隔离”.11 (二 ) 按风险分散的理念构建资产池，降低风险.11 (三 ) 培育并吸引投资者，提高不良资产支持证券的流动性.12(四 ) 完善商业银行不良资产证券化的信用评级制度建设.12济南大学毕业论文- IV -(五 ) 完善商业银行不良资产证券化的法律制度建设.12(六 ) 加强对不良资产证券化的人才队伍建设.13结论.14参考文献.15致谢.16济南大学毕业论文- 0 -一、前言商业银行的不良资产问题加剧了商业银行的经营风险，是各国乃至全球金融危机爆发的一个重要隐患。商业银行的不良资产处置问题是保障银行业和整个金融领域稳健运行的一个巨大难题，因此，世界各国都广泛关注这一问题的解决。我国目前处置商业银行的不良资产主要有债转股、债务重组、政府剥离、注资等方式，但是，从我国的实践情况和实践结果来看，这些处置方式在一定程度上都存在着缺陷与不足，越来越不能满足我国对银行不良资产的处置需求，因此，我们急需在不良资产的处置方式方面进行创新，通过新的方法来处理商业银行的巨额不良资产，以降低我国银行行业的经营风险。20 世纪 80 年代，美国运用其创新的资产证券化解决金融危机，并取得了良好的效果，此后，得到不断的发展和完善。基于资产证券化在美国的成功实践，许多国家的商业银行开始运用资产证券化来解决巨额的不良资产问题。日本和韩国在不良资产证券化的实践上走在了前沿，并且制定了专门的法律，以此来保障不良资产证券化的顺利进行。实践表明，对不良资产进行证券化是化解银行不良资产的有效方法，与其它的几种处置不良资产的方式相比具有明显的优势。然而，不良资产证券化引入我国的时间并不长，到目前为止，只有四例。我国的不良资产证券化尚处于试点与探索的阶段，在理论上还不完善，在实践上还不成熟，需要我们进一步研究探索和推广实施。本文通过分析我国不良资产证券化的现状，发现当前推进不良资产资产证券化实施面临的问题，并提出解决对策，为不良资产证券化的深化进行提供理论支持。这有利于化解银行巨额的不良资产，提高银行的资产质量和保证资本充足率达标，从而提高我国银行业的国际竞争力，保障国民经济的稳健运行和金融风险的防范和化解。济南大学毕业论文- 1 -二、商业银行不良资产证券化的概述商业银行银行不良资产证券化操作过程复杂，要研究银行不良资产证券化，首先要明确什么是不良资产，银行不良资产证券化的基本理论，下面就对这两个方面进行阐述。(一) 商业银行不良资产的界定商业银行的不良资产是指处于非良好的经营状态、流动性差甚至没有流动性、不能及时给商业银行带来正常的利息收益，以及不能及时回收本金的银行资产 1。我国商业银行的资产业务主要包括三大类即现金资产、贷款资产、证券投资，由于目前我国的资本市场并不发达，并且采用分业经营体制，商业银行不得经营证券业务和保险业务，所以，我国商业银行的资产类型比较单一，而且主要包括贷款资产。在本文中，商业银行的不良资产指的是银行的不良贷款。在我国的银行业中，对不良贷款的界定方法为“贷款五级分类法” 。2004 年，我国银行业采用“贷款五级分类法”取代“一逾两呆法”对银行贷款进行信用等级划分。这一划分方法与国际标准接轨，以银行贷款的风险程度为判断标准将贷款划分为正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款、损失贷款五大类，后三类属于不良贷款。正常贷款是指借款人有按时足额还本付息的能力而且不存在影响正常收回贷款的不利因素的贷款，关注贷款是指借款人有还本付息的能力但存在影响其偿还能力且不利于贷款的正常收回的负面因素的贷款，次级贷款是指借款人的偿还能力已经出现了的明显的问题，靠正常的收入不能按时足额的还本付息，须进行对外融资或者抵押担保来偿还贷款本息的贷款，可疑贷款是指借款人的收入确定不能偿还本息，即使有抵押担保物品，但在处置时会出现损失，只是这种损失当前尚不能确定的贷款，损失贷款是指借款人确定已经丧失还本付息的能力，通过法律手段或者其它必要措施也不能全部收回或者只能部分收回，贷款的大部分或者全部将遭受损失的贷款 3。这一划分方法有利于商业银行充分认识其内在的风险，进而采取适当的措施来防范和化解风险。(二) 商业银行不良资产证券化的含义商业银行不良资产证券化是指商业银行把自身所持有的流动性较差的但具有潜在的未来现金流的不良资产（包括银行的不良贷款和应收账款，但主要包括不良贷款）组织成一个资产包，通过对资产包中的资产进行结构性重组，构建一个资产池，然后以这个资产池的现金流为基础发行不良资产支持证券，以此来加快资金收回的融资方式 4。商业银行不良资产证券化是资产证券化中的一种，是资产证券化的具体化，其参与主体和运作程序与一般的资产证券化是类似的。不良资产证券化的参与主体主济南大学毕业论文- 2 -要包括发起人（一般为商业银行） 、特设机构、信用评级机构、承销商、服务机构(通常由商业银行担任)，一个完整的不良资产证券化的运作过程可以概括为：第一，由发起人或者独立的第三方专门为不良资产证券化而设立特别目的机构；第二，发起人把要进行证券化的不良资产进行结构性重组，构建起资产池；第三，发起人以“真实出售”的方式把构建的资产池转让给特设机构，在此过程中，信用评级机构对于拟发行的不良资产支持证券进行信用评级，并以此为依据，采取措施进行适度的信用增级，以提高证券的信用等级；第四，特设机构以资产池的现金流为基础发行资产支持证券，并交给承销商承销，然后用发行证券所获得资金支付购买资产的款项；第五，服务机构负责管理资产池，处置不良资产，回收资产池的现金流，以此来向投资者支付其购买证券的本金和利息 5。(三) 商业银行不良资产证券化的意义商业银行不良资产证券化具有重要的意义，具体表现在对于银行自身、投资者和整个金融领域的有利影响。1. 商业银行不良资产证券化对商业银行自身的意义第一，有利于商业银行的金融风险的转移和降低。随着银行业务的创新与发展，银行面临着越来越复杂的金融风险，不良资产证券化使银行的不良债权转化成为可流通转让的资产支持证券，转移了银行的信用风险；而且，不良资产证券加快了资金的回收速度，从而有利于银行把资金运用到收益比较高的项目上，加快了资产的周转速度，提高了资产的流动性，降低了银行的流动性风险。第二，有利于提高商业银行的资本充足率，保证资本充足率达标。不良资产证券化把商业银行风险较高的不良资产转换为证券，减少了风险资产的数量和规模，从而提高了商业银行的资本充足率。这有利于保证商业银行的资本充足率达到新巴塞尔协议的要求。第三，有利于扼制商业银行不良债权的再生。资产证券化处置不良资产的速度快、批量大，现金回收率也较高。由于银行的不良资产具有风险的传染性，所以容易造成恶性循环，而商业银行以真实出售的方式将不良资产出售给特别设立机构，使银行的正常资产与其不良资产实现了风险隔离，有利于避免不良资产的风险波及到其它的资产。资产证券化中的特设机构能参股或者控股企业，凭借自身的优势参与企业的经营与管理，帮助企业改善经营状况，使其走出困境，提高企业的盈利水平，改善财务状况，从根源上解决商业银行的不良资产问题。不良资产证券化是处理银行不良资产的良好方式，遏制了不良债权的再生。2. 商业银行不良资产证券化对投资者的意义能够在市场上流通的不良资产支持证券通常是优先级的，信用水平比较高的，济南大学毕业论文- 3 -所以资产支持证券与其它诸如股票之类的证券相比，风险比较低，与国债投资方式相比，收益比较高，并且，投资者能够通过持有资产支持证券间接投资抵押贷款或者商业信贷，所以这种证券对投资者具有特别的吸引力。不良资产证券化为广大投资者提供了一种新型的较好的投资方式，拓宽了投资者的投资渠道和选择空间。3. 商业银行不良资产证券化对整个金融领域的意义不良资产证券化在运作过程中引入了价格竞争机制、信息披露制度和外部监督机制，有利于有效的规避不良资产处置过程中的道德风险，这对整个金融领域的创新具有重要的启示意义。同时，不良资产证券化也促进了各类金融市场的融合，这一过程开辟了一条连接货币市场和资本市场的新途径，有利于加强各市场主体之间的联系，促进金融市场的创新与发展。济南大学毕业论文- 4 -三、我国商业银行不良资产证券化的现状分析(一) 我国商业银行不良资产证券化目前尚处于初级阶段为提高我国银行业的竞争力和风险管理能力，中国人民银行和中国银监会积极推动了银行信贷资产证券化的试点工作，银行不良资产证券化也自此开始试点，从2005 年 12 月至 2008 年 11 月，共进行了两批试点，第一批试点有中国建设银行和国家开发银行两家银行，试点额度为 150 亿；第二批试点 2007 年启动，共有中国招商银行、兴业银行、浦发银行、中国农业银行，中国工商银行等 8 家银行试点，试点额度为 600 亿，2008 年第二批试点结束。在 2008 年次贷危机后，国家暂停了银行信贷资产证券化，银行的不良资产证券化也随即暂停。截止到目前，我国在不良资产证券化方面，只有信达资产管理公司、东方资产管理公司和中国建设银行共发行了四单不良资产支持证券，其中信达发行了两期即信元 2006-1 重整不良资产支持证券和 2008-1 重整不良资产支持证券，东方发行了一期即东元 2006-1 重整不良资产支持证券，建设银行发行了一期即“建元 2008”证券。从我国的实践情况来看，当前我国实施不良资产证券化的银行数量还很少