上海通用汽车有限公司财务报表分析与企业价值研究

毕业设计（论文）中文题目： 上海通用汽车有限公司财务报表分析与企业价值研究 学习中心： 红旗业余大学 专 业： 会计学 姓 名： 刘晓韵 学 号： 15711152 指导教师： 李克红 2017 年 01 月 07 日远程与继续教育学院1中 文 摘 要财务报表作为企业财务状况和经营业绩的重要反映，成为上海通用定期公布的法定资料，随着资本市场的发展而日益受到人们的重视。通过财务报表的会计数据，可以初步了解企业的经营业绩，识别企业的优劣，预测企业的未来。也就是说，通过对企业财务报表所提供的会计数据的分析，可以评估企业价值，对企业的发展前景进行预测，从而做出合理决策，最终达到市场有效。本文探讨了如何利用财务报表来揭示企业价值的问题，并进一步分析了如何透过财务报表认识企业价值的方法体系。 本文首先介绍了上海通用公司财务报表与企业价值的关系，结论是真实的财务报表能够反映企业的价值，从而使报表使用者可以利用财务报表进行决策。通过对上海通用公司传统财务报表分析方法及其局限性的分析引出对传统财务报表分析方法的改进，也就是一些现行流行的财务报表分析方法，以使财务报表与企业价值更加相关。 关键词：上海通用；财务报表分析；会计信息；企业价值；价值评估目 录一、绪论 1（一）研究背景及意义 1（二）研究思路与结构安排 1二、上海通用汽车有限公司财务报表分析 2（一）上海通用汽车有限公司财务报表概况 2（二）上海通用汽车有限公司财务报表分析 7三、上海通用汽车有限公司企业价值分析 9（一）上海通用汽车有限公司企业价值概况 9（二）上海通用汽车有限公司企业价值分析 10四、上海通用汽车有限公司财务状况 10（一）基于核心竞争力的财务战略分析 11（二）会计分析特征 11（三）财务与价值分析 12五、上海通用汽车有限公司财务状况及企业价值优化对策 12（一）对上海通用汽车的财务评价 13（二）上海通用汽车财务的评价及价值研究 13参考文献 15致 谢 160一、绪论（一）研究背景及意义根据学者研究表明，现代企业制度所形成的所有权与经营权的分离，赋予了管理层经营管理权，其中包括财务报表编制的权利。基于利益驱动，管理层或控股股东，有时也会利用自身掌握的信息优势，利用会计准则和制度所赋予的会计政策选择权，进行报表粉饰以人为地修饰、提高上海通用的财务状况、经营成果和现金流量。对于财务报表外部使用者而言，期望公司管理层如实地提供财务报表显然是不切合实际的。其次，由于信息不对称的存在，财务报表外部使用者很难把正确信息与粉饰过的不实信息区别。换而言之，财务报表分析并不能完全有效分析企业经营活动，仅属于其中较为技术化的重要组成部分。因此，外部使用者为防止噪音干扰，必须依靠对公司所在行业及其竞争战略的了解来解释财务报表。成功的财务报表分析有必要建立在对行业经济特征了解的基础上，并能有效分析企业经营范围和竞争战略、识别关键成功因素和风险。由于汽车工业发展对主要相关工业的拉动作用，整个工业的投入要比汽车工业本身的投入增加一倍。换而言之，汽车工业的投入产出，将对整个工业发展产生双倍的带动作用。从增加值角度衡量，汽车工业对主要上游产业的完全需求带来的增加值达到汽车工业自身增加值的两倍多。汽车工业更是中国经济持续稳定发展一个最有希望的“增长亮点” 。其次，由于全球商业环境的复杂性和不确定性，特别是随着年美国金融危机的谢幕以及欧债危机的不断深化，对与企业生存密切相关的各类利益相关者来说，如何了解和预测企业未来的经营成果、财务状况、现金流量以及其他相关数据信息，尤其是在此基础上结合企业经营目标和战略分析，找出企业的优劣势以及各类潜在危机和风险以便做出正确决策就变得至关重要。再者，财务会计工作在当今的社会经济中具有非常的重要作用，它为财务信息使用者提供了重要的数据支持。随着我国财政税收法律体系的不断完善和规范，财务会计工作质量的不断提高，其作为商业领域的“语言” 更是体现出其无以替代的作用，而作为 “语言载体”的财务报告也于其全面系统，客观公正地记录了企业在过去期间发生的各种经济活动而备受关注。财务报告分析以企业财务报告及其相关资料为基本依据，采用专门的分析工具和方法，对企业的经营状况和现金流量进行综合剖析和评价，并据此发现企业在运营过程中存在的问题和未来的发展趋势，从而为改善财务工作和进行确决策提供重要的数据信息。（二）研究思路与结构安排正是基于上述原因，本文选择财务报表分析作为论文研究方向，从一个财务报表外部1使用者的角度，以我国汽车制造巨头上海通用汽车集团股份公司（以下简称“上海通过” ）对外公布的财务年报为分析对象，依据财务报表分析的相关成熟理论和专业方法，将企业经营战略与财务战略相结合，并综合企业价值评估，对上海汽车的财务能力和经营能力进行全面分析，从而帮助投资者更好地了解企业的投资价值和风险，并为管理者提供企业财务状况和经营状况等综合会计信息，发掘企业经营存在的问题，进而给出合理的对策。二、上海通用汽车有限公司财务报表分析（一）上海通用汽车有限公司财务报表概况从审计报告的措辞来看，该审计报告是一个无保留意见的审计报告。这就意味着，注册会计师认为，公司的财务报表，符合以下条件：（1）会计报表的编制符合企业会计准则和国家其他财务会计法规的规定。（2）会计报表在所有重要方面恰当地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量情况。（3）会计处理方法遵循了一致性原则。（4）注册会计师已按照独立审计准则的要求，完成了必要的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制。（5）不存在影响会计报表的重要的未确定事项。（6）不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。此无保留意见的审计报告，意味着注册会计师认为财务报表的反映是公允的，能满足非特定多数的利害关系人的共同需要，并对发表的意见负责。同时也表明被审计单位的内部控制制度较为完善，可以是审计报告的使用者对被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量具有较高的信任度。2表 1 2014-2016 年 上海通用现金流量表表 2 2014-2016 上海通用资产负债表报告日期 2016-12-31 2015-12-31 2014-12-31 2016变动率 2015变动率报告日期 2016-12-31 2015-12-31 2014-12-31销售商品、提供劳务收到的现金(万元) 67281079 59338019 51939734客户存款和同业存放款项净增加额(万元) 1096337 259270 113775收取利息、手续费及佣金的现金(万元) 227899 254548 179274拆入资金净增加额(万元) - - 57000回购业务资金净增加额(万元) - - 170760收到的税费返还(万元) 50924 49972 38236收到的其他与经营活动有关的现金(万元) 198894 189173 143345经营活动现金流入小计(万元) 68855133 60090981 52642124购买商品、接受劳务支付的现金(万元) 59751585 50637809 42679002客户贷款及垫款净增加额(万元) 904789 698714 950041存放中央银行和同业款项净增加额(万元) 26513 207207 138361支付利息、手续费及佣金的现金(万元) 64748 59621 29415支付给职工以及为职工支付的现金(万元) 1353692 1353806 1138606支付的各项税费(万元) 2654104 3038729 3678716支付的其他与经营活动有关的现金(万元) 2024847 1719482 2007049经营活动现金流出小计(万元) 66794882 58131868 50621190经营活动产生的现金流量净额(万元) 2060251 1959113 2020934收回投资所收到的现金(万元) 3283170 1671271 2478730取得投资收益所收到的现金(万元) 2092032 1146950 825420处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额(万元) 41508 72376 121890处置子公司及其他营业单位收到的现金净额(万元) - - 1414收到的其他与投资活动有关的现金(万元) 422016 87335 77417投资活动现金流入小计(万元) 5838723 2977931 3504871购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金(万元) 1565944 1600854 1616517投资所支付的现金(万元) 1936758 2182344 2371793取得子公司及其他营业单位支付的现金净额(万元) 65044 897068 16747投资活动现金流出小计(万元) 3567747 4680266 4005058投资活动产生的现金流量净额(万元) 2270977 -1702335 -500187吸收投资收到的现金(万元) 59506 68783 40368其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金(万元) 58391 68783 40368取得借款收到的现金(万元) 1245181 1006915 1175825发行债券收到的现金(万元) 383398 - -收到其他与筹资活动有关的现金(万元) - 65480 -筹资活动现金流入小计(万元) 1688086 1141178 1216193偿还债务支付的现金(万元) 1871794 1170106 1460926分配股利、利润或偿付利息所支付的现金(万元) 1333854 1498763 1257699其中：子公司支付给少数股东的股利、利润(万元) 633537 1118274 1022425支付其他与筹资活动有关的现金(万元) 50627 19 110164筹资活动现金流出小计(万元) 3256275 2668888 2828789筹资活动产生的现金流量净额(万元) -1568189 -1527710 -1612596汇率变动对现金及现金等价物的影响(万元) -15058 -2009 -11399现金及现金等价物净增加额(万元) 2747981 -1272941 -103248加:期初现金及现金等价物余额(万元) 4679786 5952728 6055976期末现金及现金等价物余额(万元) 7427768 4679786 59527283货币资金(万元) 8909764 6084643 7215857 0.464303493 -0.156767796交易性金融资产(万元) 1791 4284 75904 -0.581932773 -0.943560287应收票据(万元) 2923885 2494272 4014926 0.172239836 -0.378750194应收账款(万元) 1924429 1542785 1197041 0.247373419 0.288832212预付款项(万元) 3204638 1997760 1274798 0.604115609 0.567118869应收利息(万元) 23445 5210 5048 3.5 0.032091918应收股利(万元) 81764 598638 28421 -0.863416622 20.06322789其他应收款(万元) 249397 390336 131258 -0.361070975 1.973807311买入返售金融资产(万元) 14604 - - -存货(万元) 3091453 2495080 2925688 0.239019591 -0.147181791一年内到期的非流动资产(万元)1318150 747943 476963 0.762366918 0.568136312其他流动资产(万元) 1475128 2554515 1777392 -0.422540874 0.437226566流动资产合计(万元) 23218447 18915466 19123296 0.2274848 -0.010867896发放贷款及垫款(万元) 858585 659677 499106 0.301523321 0.32171723可供出售金融资产(万元) 1406842 2090758 1397107 -0.327113898 0.496490963长期应收款(万元) 131618 123794 149393 0.063201771 -0.17135341长期股权投资(万元) 5654303 4548319 3125333 0.243163243 0.455307002投资性房地产(万元) 298269 287308 291764 0.038150695 -0.015272618固定资产原值(万元) 5256787 4676203 7641060 0.124157142 -0.388016453累计折旧(万元) 2249187 2040891 3650872 0.102061306 -0.440985332固定资产净值(万元) 3007600 2635312 3990188 0.141269041 -0.339551921固定资产减值准备(万元) 256021 156102 321033 0.640087891 -0.5137509234固定资产(万元) 2751579 2479211 3669155 0.109860758 -0.324310093在建工程(万元) 1061473 803382 882960 0.321255642 -0.090126393无形资产(万元) 562573 552667 819207 0.017923994 -0.325363431开发支出(万元) 4092 64965 59175 -0.937012237 0.097845374商誉(万元) 8499 8499 61098 0 -0.86089561长期待摊费用(万元) 88020 85606 86865 0.028198958 -0.014493755递延所得税资产(万元) 1169271 862646 823160 0.355447078 0.047968803其他非流动资产(万元) 150503 238002 875699 -0.367639768 -0.728214832非流动资产合计(万元) 14145627 12804834 12740022 0.104709909 0.005087275资产总计(万元) 37364074 31720300 31863318 0.177923097 -0.004488484短期借款(万元) 525157 579881 585925 -0.094371086 -0.010315313吸收存款及同业存放(万元) 4277175 3180838 1842451 0.344669235 0.726416605拆入资金(万元) - - 300000交易性金融负债(万元) 716 - 426应付票据(万元) 439300 308373 502440 0.424573487 -0.386249104应付账款(万元) 6107604 4780988 7321034 0.277477375 -0.34695181预收账款(万元) 2703199 2191163 1768315 0.233682296 0.239124817卖出回购金融资产款(万元) - - 116500应付职工薪酬(万元) 593797 443787 505513 0.33802252 -0.122105663应交税费(万元) 340942 491563 282606 -0.306412403 0.73939336应付利息(万元) 18035 10553 7727 0.708992703 0.365730555应付股利(万元) 6541 109875 624719 -0.940468714 -0.824120925其他应付款(万元) 2866192 2274227 1759666 0.260292838 0.2924196985一年内到期的非流动负债(万元)597841 1214226 569038 -0.50763614 1.133822346其他流动负债(万元) 157468 49695 64919 2.168689003 -0.234507617流动负债合计(万元) 18633967 15635168 16251280 0.191798323 -0.037911598长期借款(万元) 243022 94678 186349 1.566826507 -0.491931805应付债券(万元) 383398 - 576729长期应付款(万元) - - 3471专项应付款(万元) 208157 264995 249584 -0.214487066 0.061746747预计非流动负债(万元) 529608 385373 401869 0.374273756 -0.041048202递延所得税负债(万元) 97055 103913 107246 -0.065997517 -0.031078082其他非流动负债(万元) 1095657 735536 775159 0.4896035 -0.051115965非流动负债合计(万元) 2556898 1584496 2300406 0.613697983 -0.311210282负债合计(万元) 21190865 17219664 18551686 0.230620151 -0.07180059实收资本(或股本)(万元) 1102557 1102557 1102557 0 0资本公积(万元) 4234864 4486615 4217250 -0.056111567 0.063872192专项储备(万元) 9418 4632 - 1.033246978盈余公积(万元) 1778835 1430485 980405 0.243518807 0.459075586未分配利润(万元) 6645698 5197850 3922050 0.278547476 0.325289071外币报表折算差额(万元) 4351 11597 13970 -0.624816763 -0.169863994归属于母公司股东权益合计(万元)13775724 12233737 10236231 0.126043825 0.19514077少数股东权益(万元) 2397485 2266899 3075400 0.057605566 -0.2628929576所有者权益(或股东权益)合计(万元)16173209 14500636 13311632 0.115344803 0.089320678负债和所有者权益(或股东权益)总计( 万元)37364074 31720300 31863318 0.177923097 -0.004488484表 3 2014-2016 上海通用资产利润表报告日期 2016-12-31 2015-12-31 2014-12-31 2016年变动率 2015年变动率营业总收入(万元) 56580701 48097967 43480395 0.17636367 0.106198943营业收入(万元) 56334567 47843258 43309548 0.17748183 0.104681536利息收入(万元) 236412 249586 165965 -0.052783409 0.503847197手续费及佣金收入(万元) 9721 5123 4882 0.897520984 0.049365014营业总成本(万元) 55108547 45708770 40624660 0.205644934 0.12514837营业成本(万元) 49098848 40056360 35187030 0.225744127 0.138384229利息支出(万元) 71651 61066 30886 0.173337045 0.977141747手续费及佣金支出(万元) 658 1381 1029 -0.523533671 0.342079689营业税金及附加(万元) 343946 797538 1105430 -0.568740298 -0.278526908销售费用(万元) 3473050 2720816 2285079 0.276473676 0.190687937管理费用(万元) 1834461 1853464 1911570 -0.010252694 -0.030397004财